シェフラーの一族はコンチネンタル買収の負債を生き延びるため資産を売却し再融資した

ドイツのベアリング・自動車部品の同族企業グループであるシェフラーは、2008年にコンチネンタルの支配権を取得するため約160億ユーロを借り入れた。数週間後、信用収縮で市場が凍りつき、世界経済が低迷し、その負債は返済不能となった。

2009年2月、オーナーのマリア＝エリーザベト・シェフラーと息子のゲオルクは公に限定的な国の支援を求め、負債返済のために一族の資産の一部を売却する用意があると申し出た。これは一族による初めてのそうした要請だった。2009年8月までに銀行団は圧力を和らげる120億ユーロの再融資計画に合意した。

事業そのものは止まったことがなかった。2010年は記録を打ち立てた。売上高は29%増の95億ユーロ、自動車部門の売上高は34%増加し、純利益は2009年の12億ユーロの損失から6300万ユーロに回復した。コンチネンタルの増資に伴う3億9600万ユーロの一時的な希薄化損失を除けば4億5900万ユーロとなる。負債は約6%減の57億ユーロとなり、2011年は初めて売上高100億ユーロ超えを見込んだ。

売上高は2010年に29%増の95億ユーロに回復し、純利益は2009年の12億ユーロの損失を経て6300万ユーロに戻り、負債は57億ユーロに減少した。

一族が資産売却をいとわない姿勢を示したことで、融資側と国は彼らが逃げ出さないと確信した。

120億ユーロの再融資により、負債の満期が景気回復に合わせられた。

2010年、自動車需要は懸念よりも速く回復した。

希薄化損失は一時的な会計上の項目であり、事業上の損害ではなかった。

レバレッジをかけた同族取引が暴落に見舞われたときは、オーナーとして行動すべきである。一族の資産の一部を提供し、銀行と再交渉し、事業会社を無傷に保って景気上昇局面で負債を返済できるようにする。

シェフラーは2011年に売上高100億ユーロを超え、記録的な業績を上げ、景気回復を通じてコンチネンタル株を保持した。この出来事は、同族支配の産業グループが暴落に見舞われたレバレッジ買収をどう生き延びられるかの基準点となった。