テマセクはシンガポールの国家資産を政策立案から切り離した

独立間もないシンガポールは、工業化と旧英国軍資産の転換によって生まれた混在した企業群を所有していた。リスクはよく知られたものだった。省庁や官僚が規制者と起業家の両方になり得るという点である。

1974年の決定は、35社と投資を、財務大臣が所有する商業会社であるテマセクに移すことだった。テマセクによれば、当初のポートフォリオはS$354 millionと評価され、このモデルによって政府は政策立案と規制に集中できるようになった。

この変更は持続的なガバナンス構造となった。財務省によれば、テマセクは商業原則に基づいて運営され、自己の貸借対照表で資産を所有し、政府の関与から独立して投資決定を行う。

テマセクによれば、当初のS$354Mのポートフォリオは時価評価ベースでS$518Bに成長した。

この改革は、ガバナンス上の問題が危機になる前にそれを解決した。

テマセクの会社形態は、大臣と事業会社の間に取締役会と経営層を設けた。

業績を公表し、税金を納めることで、国家所有者は規律ある株主のように見えるようになった。

政府が政策、規制、商業的株主の役割を分離すると、国家所有はより良い成果を上げる。

テマセクは国家資産の受動的な保管庫ではなく、世界的な投資会社になった。その沿革ページによれば、ポートフォリオは時価評価ベースでS$518 billionに成長しており、シンガポール財務省はこのモデルを商業的で監査済み、独立して運用される準備資産の手段として位置づけている。