La Singapur de los primeros años de independencia poseía un conjunto heterogéneo de empresas creadas por la industrialización y la conversión de antiguos activos militares británicos. El riesgo era conocido: los ministerios y los funcionarios podían convertirse a la vez en reguladores y empresarios.
La decisión de 1974 consistió en colocar 35 empresas e inversiones en Temasek, una empresa comercial propiedad del Ministro de Hacienda. Temasek afirma que la cartera inicial estaba valorada en 354 millones de dólares singapurenses y que el modelo permitió al gobierno centrarse en la formulación de políticas y la regulación.
El cambio se convirtió en una arquitectura de gobernanza duradera. El Ministerio de Hacienda afirma que Temasek opera con principios comerciales, posee activos en su propio balance y toma decisiones de inversión con independencia de la participación del gobierno.
Temasek afirma que su cartera inicial de 354 millones de dólares singapurenses creció hasta 518 000 millones de dólares singapurenses sobre una base de valor de mercado.
La reforma resolvió un problema de gobernanza antes de que se convirtiera en una crisis.
La forma societaria de Temasek creó una capa de consejo de administración y dirección entre los ministros y las empresas operativas.
La publicación de los resultados y el pago de impuestos hicieron que el propietario estatal se pareciera más a un accionista disciplinado.
La propiedad estatal funciona mejor cuando el gobierno separa las funciones de política, regulación y accionista comercial.
Temasek se convirtió en una empresa de inversión global en lugar de un almacén pasivo de activos estatales. Su página de historia indica que la cartera ha crecido hasta 518 000 millones de dólares singapurenses sobre una base de valor de mercado, mientras que el Ministerio de Hacienda de Singapur presenta el modelo como un vehículo de reservas comercial, auditado y gestionado de forma independiente.
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Las fuentes
- History of Temasek Temasek · temasek.com.sg
- Who manages the reserves? Singapore Ministry of Finance · mof.gov.sg ·