A Temasek separou os ativos estatais de Singapura da formulação de políticas

A Singapura recém-independente possuía um conjunto heterogêneo de empresas criadas pela industrialização e pela conversão de antigos ativos militares britânicos. O risco era conhecido: ministérios e funcionários públicos podiam tornar-se simultaneamente reguladores e empresários.

A decisão de 1974 foi colocar 35 empresas e investimentos na Temasek, uma empresa comercial detida pelo Ministro das Finanças. A Temasek afirma que a carteira inicial foi avaliada em S$354 milhões e que o modelo permitiu ao governo concentrar-se na formulação de políticas e na regulação.

A mudança tornou-se uma arquitetura de governança duradoura. O Ministério das Finanças afirma que a Temasek opera segundo princípios comerciais, detém ativos no seu próprio balanço e toma decisões de investimento independentemente da intervenção do governo.

A Temasek afirma que a sua carteira inicial de S$354 milhões cresceu para S$518 mil milhões numa base de valor de mercado.

A reforma resolveu um problema de governança antes de este se transformar numa crise.

A forma societária da Temasek criou uma camada de conselho de administração e de gestão entre os ministros e as empresas operacionais.

A publicação do desempenho e o pagamento de impostos fizeram com que o proprietário estatal se assemelhasse mais a um acionista disciplinado.

A propriedade estatal tem melhor desempenho quando o governo separa as funções de formulação de políticas, regulação e acionista comercial.

A Temasek tornou-se uma empresa de investimento global em vez de um armazém passivo de ativos estatais. A sua página de história afirma que a carteira cresceu para S$518 mil milhões numa base de valor de mercado, enquanto o Ministério das Finanças de Singapura apresenta o modelo como um veículo de reservas comercial, auditado e gerido de forma independente.