淡马锡将新加坡国家资产与政策制定分离

独立初期的新加坡拥有一批混合的公司，这些公司由工业化进程和原英国军事资产的转换而设立。风险是显而易见的：各部委和官员可能同时成为监管者和企业家。

1974年的决定是将35家公司和投资放入淡马锡，这是一家由财政部长拥有的商业公司。淡马锡表示，初始投资组合价值为3.54亿新元，这一模式让政府得以专注于政策制定和监管。

这一变革成为持久的治理架构。财政部表示，淡马锡按商业原则运营，在其自身资产负债表上持有资产，并独立于政府干预作出投资决策。

淡马锡表示，其初始3.54亿新元的投资组合按市值计算已增长至5180亿新元。

这项改革在治理问题演变为危机之前就将其解决。

淡马锡的公司形式在部长与运营企业之间设立了董事会和管理层。

公布业绩并缴纳税款，使国家所有者看起来更像一个自律的股东。

当政府将政策、监管和商业股东角色分开时，国有制的表现会更好。

淡马锡成为一家全球投资公司，而非国家资产的被动仓库。其历史页面称，按市值计算，投资组合已增长至5180亿新元，而新加坡财政部将该模式描述为一个商业化、经审计并独立管理的储备载体。