테마섹은 싱가포르의 국가 자산을 정책 결정과 분리했다

독립 초기 싱가포르는 산업화와 옛 영국 군사 자산의 전환을 통해 만들어진 여러 기업을 보유하고 있었다. 부처와 공무원이 규제자이자 기업가가 될 수 있다는 위험은 익히 알려져 있었다.

1974년의 결정은 35개 기업과 투자 자산을 재무부 장관이 소유한 상업회사인 테마섹에 이관하는 것이었다. 테마섹은 초기 포트폴리오의 가치가 3억 5,400만 싱가포르달러였으며, 이 모델을 통해 정부가 정책 결정과 규제에 집중할 수 있게 되었다고 밝히고 있다.

이 변화는 오래 지속되는 거버넌스 구조가 되었다. 재무부는 테마섹이 상업적 원칙에 따라 운영되고, 자체 대차대조표로 자산을 보유하며, 정부의 개입 없이 독립적으로 투자 결정을 내린다고 밝히고 있다.

테마섹은 초기 3억 5,400만 싱가포르달러 규모의 포트폴리오가 시가 평가 기준으로 5,180억 싱가포르달러로 성장했다고 밝히고 있다.

이 개혁은 거버넌스 문제가 위기로 번지기 전에 해결했다.

테마섹의 회사 형태는 장관과 운영 기업 사이에 이사회와 경영진 계층을 만들었다.

성과를 공개하고 세금을 납부함으로써 국가 소유주는 보다 규율 있는 주주처럼 보이게 되었다.

국가 소유는 정부가 정책, 규제, 상업적 주주 역할을 분리할 때 더 나은 성과를 낸다.

테마섹은 국가 자산을 수동적으로 보관하는 곳이 아니라 글로벌 투자회사가 되었다. 테마섹의 연혁 페이지에 따르면 포트폴리오는 시가 평가 기준으로 5,180억 싱가포르달러로 성장했으며, 싱가포르 재무부는 이 모델을 상업적이고 감사를 받으며 독립적으로 운용되는 준비금 운용 기구로 제시하고 있다.