컴캐스트는 2009년 저점에 NBC 유니버설 지분을 사들여 2013년까지 전부 소유했다

제너럴 일렉트릭은 금융 위기 동안 산업 핵심이 아닌 모든 것을 축소했다. NBC 네트워크, 유니버설 픽처스, USA 네트워크, CNBC, MSNBC, 브라보, 텔레문도, 유니버설의 테마파크로 이루어진 NBC 유니버설은 GE가 1986년 RCA를 64억 달러에 인수하며 물려받은, GE의 가장 유명한 비산업 자산이었다. 위기 발발 2년째인 2009년 말, GE는 비방디의 20% 지분을 사들이고 엔터테인먼트 회사 전체의 통제권을 다른 누군가에게 넘기는 협상을 진행하고 있었다.

인수자는 미국 최대의 케이블 및 광대역 유통업체인 컴캐스트였으며, 이 회사는 뉴스 코프와 타임 워너도 함께 눈독을 들이던 2009년 3월부터 이미 협상을 시작했다. 2009년 12월 3일 GE와 컴캐스트는 합작투자를 발표했다. 컴캐스트가 51%, GE가 49%를 소유하며, 컴캐스트는 자사의 케이블 네트워크와 현금을 출자하기로 했다.

규제 당국은 컴캐스트가 경쟁 비디오 서비스를 어떻게 대할 수 있는지에 대한 조건을 붙여 2011년 1월 18일 이 거래를 승인했고, 거래는 2011년 1월 28일 완료되었다. 그 논리는 대규모의 수직 통합이었다. 텔레비전의 경제학이 스트리밍에 의해 재편되기 직전에, 컴캐스트는 프로그램 주변에 파이프를 두른 것이다.

지분 분할은 2년만 유지되었다. 2013년 2월 12일 컴캐스트는 3월 말까지 GE의 남은 49% 지분을 167억 달러에 사들여 100% 소유권을 확보하겠다고 발표했다. 뉴욕 타임스는 이 거래를 부활하는 NBC 방송 네트워크에 대한 167억 달러의 신뢰 투표라고 묘사했다. 브라이언 로버츠는 콘텐츠와 전달 시스템을 모두 소유해야 할 필요성이 가속화되면서 인수가 앞당겨졌다고 말했다. GE는 RCA를 인수한 지 27년 만에 엔터테인먼트 사업에서 완전히 손을 뗐다.

컴캐스트는 2011년 NBC 유니버설의 51%를 인수한 뒤, 2013년 GE의 남은 49% 지분을 167억 달러에 지불했다. 뉴욕 타임스는 이 거래를 '부활하는' NBC에 대한 167억 달러의 신뢰 투표라고 불렀다.

2008년 이후 GE는 산업 및 금융 부문 정리에 자금을 대야 했고, 엔터테인먼트는 되찾고 싶은 자본이었다.

컴캐스트의 경기 침체에 강한 케이블 현금 흐름 덕분에 2009년은 자사의 통화로 명성 높은 자산을 저렴하게 살 수 있는 시점이었다.

합작투자 구조는 위험을 분산했다. 처음부터 100%를 지불하지 않고 통제권을 확보했으며, 2013년의 가격은 GE가 기다리는 동안 자산 가치가 상승했음을 입증했다.

콘텐츠와 유통의 결합은 업계의 최종 목표가 되어가고 있었다. 프로그램 없는 파이프는 상품화되어 가고 있었다.

위기 가격은 누가 무엇을 소유할 수 있는지를 바꾼다. 현금을 가진 유통업체가 축소를 필요로 하는 산업 모회사를 둔 스튜디오 제국을 살 수 있었다. 판매자의 제약은 자산의 질이 아니라 자본이었다.

컴캐스트 아래에서 NBC 유니버설은 유니버설의 10년간 프랜차이즈 영화 제작에 자금을 대고, 테마파크에 더욱 집중했으며, 2020년 피콕 스트리밍 서비스를 출시했다. 이는 2009년의 베팅이 예상했던 전략이었지만 늦은 감이 있었다. GE는 2021년 3분할 분사를 향해 또 다른 10년 동안 계속 축소했다. 이 거래는 그 시대의 통합을 위한 템플릿이 되었고, 그 규제 조건, 즉 망 중립성과 인접한 행태 규칙은 워싱턴이 이후의 모든 미디어 합병에 적용할 패턴을 세웠다.