유로터널은 부채를 절반으로 줄이고 수익성 있는 Getlink로 재편되었다

채널 터널은 유명한 자산과 불가능한 재무상태표를 가지고 개통되었다. 2006년 유로터널은 채권자와 주주들이 보호계획을 협상하는 동안 파리 상사법원에 보호를 신청했다.

결정적인 조치는 사업을 Groupe Eurotunnel로 이전하고 기존 증권을 교환하며 부채를 92억 유로에서 40억 유로로 줄인 것이었다. 이 계획은 터널이 영구적인 재융자 문제가 아니라 인프라로서 운영될 시간을 주었다.

Getlink 아래에서 그룹은 터널 주변에 Europorte와 ElecLink를 추가했다. 2023년에는 역사적인 실적을 보고했다: 매출 18억 2,900만 유로, EBITDA 9억 7,900만 유로, 순이익 3억 2,600만 유로.

재편된 그룹은 2023년 매출 18억 2,900만 유로, EBITDA 9억 7,900만 유로, 순이익 3억 2,600만 유로를 달성했다.

터널의 양허 기간은 2086년까지였지만, 재편 전 부채 구조는 너무 빠른 수익을 요구했다.

법원 보호는 회사가 철도 연결을 중단하지 않고 채권자 분류와 협상할 수 있게 했다.

교환 공모는 운영 회사를 보존하면서 자본 구조를 교통량이 감당할 수 있는 구조로 전환했다.

이후 철도 화물과 ElecLink 연계선으로의 다각화는 터널을 단일 서비스 자산이 아닌 플랫폼으로 만들었다.

인프라 자산은 가치가 있으면서도 지급불능 상태일 수 있으며, 생존을 위해서는 부채 상환을 자산의 긴 유효 수명에 맞추는 것이 필요할 수 있다.

Getlink는 재무적 부실 사례가 아니라 정상적인 상장 인프라 그룹이 되었다. 터널 개통 30주년이 되었을 때 경영진은 채권자 지급정지 대신 스마트 국경, 저탄소 운송, ElecLink 성장에 대해 이야기할 수 있었다.