El túnel del Canal se inauguró con un activo famoso y un balance imposible. En 2006 Eurotunnel solicitó protección ante el Tribunal de Comercio de París mientras acreedores y accionistas negociaban un plan de salvaguarda.
El movimiento decisivo fue integrar el negocio en Groupe Eurotunnel, canjear los antiguos valores y reducir la deuda de 9200 millones de euros a 4000 millones. El plan dio al túnel tiempo para operar como infraestructura en lugar de ser un problema perpetuo de refinanciación.
Bajo Getlink, el grupo añadió después Europorte y ElecLink en torno al túnel. En 2023 reportó un desempeño histórico: 1829 millones de euros de ingresos, 979 millones de euros de EBITDA y 326 millones de euros de beneficio neto.
El grupo reestructurado alcanzó en 2023 unos ingresos de 1829 millones de euros, un EBITDA de 979 millones de euros y un beneficio neto de 326 millones de euros.
La concesión del túnel se extendía hasta 2086, pero la estructura de deuda previa a la reestructuración exigía retornos con demasiada rapidez.
La protección judicial permitió a la empresa negociar con las clases de acreedores sin cerrar el enlace ferroviario.
La oferta de canje preservó la sociedad operadora al tiempo que trasladaba la estructura de capital a una que el tráfico podía sostener.
La diversificación posterior hacia el transporte ferroviario de mercancías y el interconector ElecLink convirtió el túnel en una plataforma, no en un activo de un solo servicio.
Un activo de infraestructura puede ser valioso pero estar insolvente; la supervivencia puede requerir ajustar el servicio de la deuda a la larga vida útil del activo.
Getlink se convirtió en un grupo de infraestructura cotizado normal en lugar de una historia de dificultades financieras. Para el 30.º aniversario del túnel, la dirección podía hablar de fronteras inteligentes, transporte bajo en carbono y crecimiento de ElecLink en lugar de moratorias de acreedores.
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Las fuentes
- The Group's history Getlink · getlinkgroup.com
- 2023 annual results: historic Group performance Getlink Newsroom · press.getlinkgroup.com ·