欧洲隧道公司将债务减半并重建为盈利的Getlink

英吉利海峡隧道开通时带着一项著名的资产和一份难以为继的资产负债表。2006年，欧洲隧道公司向巴黎商事法院寻求保护，同时债权人和股东协商达成了一项保障计划。

决定性的举措是将业务置入Groupe Eurotunnel，置换旧证券，并将债务从92亿欧元削减至40亿欧元。该计划让隧道得以作为基础设施运营，而不再是一个无休止的再融资难题。

在Getlink旗下，集团随后围绕隧道增加了Europorte和ElecLink。2023年，它公布了历史性业绩：营收18.29亿欧元、EBITDA 9.79亿欧元、净利润3.26亿欧元。

重组后的集团2023年营收达到18.29亿欧元，EBITDA为9.79亿欧元，净利润为3.26亿欧元。

隧道的特许经营权持续到2086年，但重组前的债务结构要求回报的速度过快。

法院保护使公司能够与各债权人类别谈判，而无需关闭铁路连接。

交换要约保全了运营公司，同时将资本结构调整为交通量能够支撑的结构。

后来向铁路货运和ElecLink互联线路的多元化发展，使隧道成为一个平台，而非单一服务的资产。

一项基础设施资产可能很有价值却已资不抵债；要存活下来，可能需要让偿债安排与资产的漫长使用寿命相匹配。

Getlink成为一家正常的上市基础设施集团，而不再是一个财务困境的故事。到隧道开通30周年时，管理层可以谈论智能边境、低碳运输和ElecLink的增长，而不是债权人暂停偿债。