카박, 라틴아메리카 중고차 시장을 산업화하다 — 그리고 지역이 식었다

카박은 2016년 가르시아 형제가 멕시코시티에서 라틴아메리카로서는 급진적인 전제 아래 창업했다. 중고차를 곧바로 매입해 재정비한 뒤 기계 인증, 보증, 7일 반품을 붙여 되파는 것 — 신차 경험을 중고차에 적용한 것이다. 2020년 10월, 카박은 기업가치 10억 달러로 멕시코 최초의 유니콘이 되었다.

정점은 2021년이었다. 제너럴 카탈리스트가 주도한 9월 라운드에서 기업가치 87억 달러에 7억 달러를 조달하며 — 누뱅크에 이어 라틴아메리카에서 두 번째로 가치가 높은 스타트업이 되었다 — 총 조달액은 15억 달러를 넘었고, 이 자금으로 아르헨티나, 브라질, 콜롬비아, 페루, 칠레로 확장했다.

지역의 자금 조달 환경이 냉각되면서 야심도 꺾였다. 2022년 두 차례 감원(6월과 11월), 2023년 11월 페루와 콜롬비아 사업 중단 결정(2024년 1월 종료), 2024년 2월 멕시코 재집중과 1분기 내 신규 판매 거점 5곳 개설이 뒤따랐다. 2025년에는 다운 라운드가 이어졌다 — 블룸버그 리네아는 기업가치가 약 65억 달러 이상 삭감되었다고 보도했다 — 그 결과 카박은 더 축소된 발자국으로 멕시코를 대표하는 중고차 플랫폼으로 남았다.

멕시코 최초의 유니콘(2020년 10억 달러), 라틴아메리카 2위 스타트업(2021년 87억 달러)에 15억 달러 이상 조달 — 그러나 2022~24년의 철수로 멕시코 중심 재집중이 불가피했다.

신뢰를 상품으로 삼았다. 인증, 보증, 반품으로 사람들이 중고차를 피하는 핵심 이유를 공략했다 — 카맥스와 같은 전략을 제도적 기반이 훨씬 약한 시장에 이식한 것이다.

자본 사이클이 결말을 썼다. 87억 달러는 초고속 성장에 값을 매긴 것이지만, 재고 비중이 큰 마켓플레이스는 값싼 신용에 의존한다 — 금리가 오르자 서비스할 수 없게 된 시장부터 닫혔다.

불투명한 시장에서 신뢰를 산업화하는 것은 실질적 가치다 — 그러나 재고 비중이 큰 플랫폼은 신용 사이클에 레버리지되어 있다. 87억 달러에서 정점을 찍은 모델은 자금 조달이 긴축되면 축소된다.

카박은 멕시코를 대표하는 중고차 플랫폼으로 살아남았다. 2022~23년 감원, 2023년 11월 페루·콜롬비아 중단(2024년 1월 종료), 2024년 2월 멕시코 재집중 이후 2025년 다운 라운드가 기업가치를 더 깎았다 — 라틴아메리카 벤처 붐과 버스트의 전형이다.