Kavak 將拉丁美洲二手車市場工業化——隨後該地區降溫

Kavak 由加西亞兄弟於 2016 年在墨西哥城創立，對拉丁美洲提出了一個激進的前提：直接買斷二手車，翻新整備後，以機械認證、保固和七天退貨重新出售——把新車的體驗套用到二手車上。2020 年 10 月，它成為墨西哥首家估值達 10 億美元的獨角獸。

2021 年是高峰年：由 General Catalyst 領投的 9 月一輪融資募得 7 億美元，估值達 87 億美元——使其成為拉丁美洲僅次於 Nubank 的第二高估值新創——總融資額超過 15 億美元，資金用於擴張至阿根廷、巴西、哥倫比亞、秘魯和智利。

該地區的融資環境降溫，使這些雄心受挫：2022 年兩輪裁員（6 月和 11 月）、2023 年 11 月決定暫停秘魯和哥倫比亞業務（於 2024 年 1 月關閉），以及 2024 年 2 月重新聚焦墨西哥，第一季新增五個銷售據點。2025 年隨後進行了一輪降價融資——Bloomberg Línea 報導估值下調約 65 億美元或更多——使 Kavak 以更精簡的版圖繼續作為墨西哥領先的二手車平台。

墨西哥首家獨角獸（10 億美元，2020 年）、拉丁美洲第二大新創（87 億美元，2021 年），募資超過 15 億美元——隨後 2022 至 2024 年的退出迫使它重新聚焦墨西哥。

以信任為產品：認證、保固和退貨直擊人們避開二手車的核心原因——與 Carmax 相同的劇本，移植到一個制度化程度遠低的市場。

資本週期寫下了結局：87 億美元估值定價的是超高速成長，但庫存密集的市場平台需要廉價信貸——當利率上升時，它無法服務的市場最先被關閉。

在不透明的市場中將信任工業化具有真實價值——但庫存密集的平台對信貸週期高度敏感；在 87 億美元達到高峰的模式，會在融資收緊時收縮。

Kavak 作為墨西哥領先的二手車平台存活下來：在 2022 至 2023 年裁員、2023 年 11 月暫停秘魯與哥倫比亞業務（2024 年 1 月關閉）以及 2024 年 2 月重新聚焦墨西哥之後，2025 年的一輪降價融資進一步下調了估值——這是拉丁美洲創投繁榮與衰退的典型範例。