Kavak industrialisierte den lateinamerikanischen Gebrauchtwagenmarkt – dann kühlte die Region ab

Kavak wurde 2016 in Mexiko-Stadt von den García-Brüdern mit einer für Lateinamerika radikalen Prämisse gegründet: Gebrauchtwagen direkt aufkaufen, aufbereiten und mit mechanischer Zertifizierung, Garantie und siebentägigem Rückgaberecht weiterverkaufen – das Neuwagenerlebnis auf Gebrauchtwagen übertragen. Im Oktober 2020 wurde das Unternehmen Mexikos erstes Einhorn mit einer Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar.

Das Spitzenjahr war 2021: Eine von General Catalyst angeführte Finanzierungsrunde im September brachte 700 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 8,7 Milliarden US-Dollar ein – womit Kavak nach Nubank das zweitwertvollste Startup Lateinamerikas war – bei einer Gesamtfinanzierung von über 1,5 Milliarden US-Dollar, die die Expansion nach Argentinien, Brasilien, Kolumbien, Peru und Chile finanzierte.

Das abkühlende Finanzierungsklima der Region dämpfte die Ambitionen: zwei Entlassungsrunden 2022 (Juni und November), eine Entscheidung vom November 2023, Peru und Kolumbien auszusetzen (Schließung im Januar 2024), und eine Neuausrichtung im Februar 2024 auf Mexiko mit fünf neuen Verkaufsstellen im ersten Quartal. 2025 folgte eine Down Round – Bloomberg Línea berichtete von einer Bewertungskürzung um etwa 6,5 Milliarden US-Dollar oder mehr –, sodass Kavak als Mexikos führende Gebrauchtwagenplattform mit kleinerem Fußabdruck verblieb.

Mexikos erstes Einhorn (1 Mrd. US-Dollar, 2020), Lateinamerikas Startup Nr. 2 (8,7 Mrd. US-Dollar, 2021) mit über 1,5 Mrd. US-Dollar eingeworbenem Kapital – bevor die Rückzüge 2022–24 eine Neuausrichtung auf Mexiko erzwangen.

Vertrauen als Produkt: Zertifizierung, Garantien und Rückgaberecht griffen den Kern des Grundes an, warum Menschen Gebrauchtwagen mieden – dasselbe Spielbuch wie Carmax, übertragen in einen weit weniger institutionalisierten Markt.

Der Kapitalzyklus schrieb das Ende: 8,7 Mrd. US-Dollar bepreisten Hyperwachstum, doch ein bestandsintensiver Marktplatz braucht günstigen Kredit – als die Zinsen stiegen, wurden die Märkte, die man nicht bedienen konnte, zuerst geschlossen.

Die Industrialisierung von Vertrauen in einem undurchsichtigen Markt ist echter Wert – doch bestandsintensive Plattformen sind dem Kreditzyklus ausgesetzt; das Modell, das bei 8,7 Mrd. US-Dollar seinen Höhepunkt erreicht, schrumpft, wenn die Finanzierung enger wird.

Kavak überlebte als Mexikos führende Gebrauchtwagenplattform: Nach den Entlassungen 2022–23, der Aussetzung von Peru/Kolumbien im November 2023 (Schließung im Januar 2024) und einer Neuausrichtung auf Mexiko im Februar 2024 senkte eine Down Round 2025 die Bewertung weiter – ein kanonischer Boom-und-Bust der lateinamerikanischen Wagniskapitalbranche.