BTG Pactual reconstruiu o Banco Pan de um rombo de fraude de R$ 4,3 bi para lucro de R$ 777 mi

O Banco PanAmericano, controlado pelo Grupo Silvio Santos, teve uma fraude contábil revelada em novembro de 2010 que se transformou em um rombo de R$ 4,3 bi. Em 31 de janeiro de 2011, o BTG Pactual anunciou a compra do controle — 51% das ações ordinárias — por R$ 450 mi, e o banco estatal Caixa planejava fornecer R$ 8-10 bi de liquidez para manter a instituição de pé.

O BTG Pactual e a Caixa estabilizaram o banco e, ao longo da década seguinte, o BTG o moveu do crédito ao consumidor legado para um modelo digital: produtos de crédito digitais com prioridade no aplicativo, como consignado, financiamento de veículos e antecipação do FGTS, além dos marketplaces de e-commerce Mosaico e Mobiauto que conectam compras com serviços bancários.

O modelo escalou. Em 2022 o Banco Pan encerrou o ano com 23,7 mi de clientes, alta de 39%, carteira de crédito de R$ 39 bi e lucro líquido ajustado de R$ 773 mi, com receita de serviços em alta de 40% para mais de R$ 1 bi e volume de transações dobrando para R$ 86 bi. O CEO à época atribuiu o resultado à subscrição conservadora de crédito e ao investimento na jornada do cliente.

Em 2023 o banco reportou lucro líquido ajustado de R$ 777 mi, praticamente estável ante 2022, com 28 mi de clientes, alta de 18%, carteira de crédito de R$ 41,8 bi, ativos totais de R$ 57,8 bi e ROE de 11,1%. O antigo banco atingido pelo escândalo havia se tornado um banco digital lucrativo, controlado pelo BTG e listado na B3.

De um banco que precisava de um resgate de R$ 4,3 bi, o Pan cresceu para 28 mi de clientes e R$ 41,8 bi de crédito até 2023, registrando R$ 777 mi de lucro líquido ajustado com ROE de 11,1%.

A compra do controle por R$ 450 mi precificou barato uma franquia em dificuldades, e o apoio de liquidez da Caixa a manteve viva durante o saneamento.

Priorizar o digital permitiu ao Pan adquirir clientes em escala — 23,7 mi até 2022, alta de 39% — sem construir uma rede de agências custosa.

A diversificação para tarifas e comércio elevou a receita de serviços em 40% em 2022 e reduziu a dependência dos spreads de crédito.

Um resgate pode ser uma estratégia: o BTG Pactual comprou um banco quebrado por R$ 450 mi, reconstruiu-o como banco digital, e escala e receita de tarifas — não crédito arriscado — levaram o lucro a R$ 777 mi.

Em 2023-24 o Banco Pan era um banco digital lucrativo controlado pelo BTG Pactual, um contraste gritante com a fraude de 2010 que quase o afundou. Sua trajetória tornou-se o exemplo padrão no Brasil de transformar um banco atingido por escândalo em um negócio em escala de fintech por meio de gestão paciente e mudança de modelo.