Dollarama於2009年以區間上限上市並償還債務

Dollarama在2009年已是加拿大領先的一元店連鎖，由第三代零售商Larry Rossy於1992年創立，並由波士頓收購公司Bain Capital控制，在全國擁有585家門店，固定價格點介於1.00至2.00加元之間。2008年經濟衰退凍結了加拿大的IPO市場，而該公司背負著槓桿所有權留下的債務負擔，包括2012年到期的8.875%優先次級票據、一筆定期貸款以及欠股東的票據。

Dollarama沒有等待復甦，而是推銷衰退本身的邏輯：消費者正在降級消費，因此對折扣零售商的需求使該連鎖處於有利地位。2009年10月初，該公司同意以每股17.50加元出售1,714萬股，處於其16至18加元區間的上限，據報導該發行獲得超額認購。此次發行於2009年10月16日結束，籌資總額約3億加元；股票以DOL代碼在多倫多證券交易所上市，淨收益被指定用於償還8.875%票據、A類定期貸款安排以及欠股東的票據。

定價既反映了市場窗口，也反映了業務本身：按IPO價格計算，Dollarama的市值約為13億加元，而加拿大公司當年透過IPO籌集了13.7億加元，高於上年同期的7.73億加元。融資完成後，復甦勢頭進一步累積。2013財年，Dollarama公佈銷售額18.6億加元，增長16%，第三季度同店銷售增長4.8%，在加拿大擁有超過820家門店，並計劃當年開設84家門店，2015年開設70至80家。

此次IPO籌集約3億加元，償還了8.875%票據和定期貸款，而Dollarama在2013財年成長至18.6億加元銷售額和820多家門店。

經濟衰退將需求推向折扣零售：在受衰退衝擊的加拿大，對一元店的需求使Dollarama處於有利地位，且據報導該發行獲得超額認購。

此次發行定價處於區間上限，即17.50加元對16至18加元區間，隱含市值約13億加元。

收益用於修復資產負債表而非成長：淨收益償還了2012年到期的8.875%優先次級票據、A類定期貸款安排以及欠股東的票據。

融資後復甦持續累積：2013財年銷售額達到18.6億加元，增長16%，擁有超過820家門店，並計劃在一年內新開約84家門店。

經濟衰退並非對所有人都是同一個市場：當資本市場關閉時，折扣需求上升，而Dollarama以區間上限價格出售，以修復其槓桿化的資產負債表。

Dollarama 2009年的上市成為加拿大長期成長歷程的基礎。到2013財年，該公司報告銷售額18.6億加元，增長16%，擁有超過820家門店，並計劃當年新開84家門店，2015年新開70至80家。Environics將其列為加拿大母親中最常光顧的第四大食品雜貨目的地，顧問們將其從Walmart和超市手中奪取份額歸功於它。它打開的窗口也重塑了市場：加拿大公司當年透過IPO籌集了13.7億加元，幾乎是2008年同期籌集的7.73億加元的兩倍。