Square Enix 在 2009 年谷底以 8,430 萬英鎊收購了陷入困境的《古墓奇兵》發行商

到 2009 年初，《古墓奇兵》背後的英國發行商 Eidos 已瀕臨絕境。其股價在兩年前還高於 4 英鎊，卻在一連串獲利警告後暴跌至 32 便士，最終在 1 月承認最新的蘿拉·卡芙特遊戲在聖誕節期間銷售失敗。該公司公開擔心可能違反透支條款，並且已經抵押了部分未來：2008 年 4 月來自時代華納的 6,000 萬英鎊再融資，讓這家媒體集團獲得了 20% 的股份，並承擔合約義務，須遵循董事會對任何收購要約的建議。

2009 年 2 月 12 日，董事會建議接受 Square Enix 每股 32 便士的現金收購要約——整家公司作價 8,430 萬英鎊。Square Enix 總裁和田洋一表示，這筆交易將「加速我們向西方市場的積極擴張」；Eidos 董事長 Tim Ryan 則讚揚在「當今充滿挑戰的市場背景和經濟前景」下，現金收購帶來的確定性。時代華納被鎖定，持有 13% 股份的機構股東立即接受了要約。

同一天，Midway Games——這家《真人快打》發行商曾靠 Sumner Redstone 的補貼維生，直到他以極低價格出售持股——在芝加哥申請第 11 章破產保護，深陷 2.4 億美元債務。這就是危機中槓桿化西方中型發行商的另一種命運：滅亡或被迫出售，由債權人掌控。

Square Enix 則依靠《Final Fantasy》和《勇者鬥惡龍》的現金流提供資金，反週期地進行收購：包括《古墓奇兵》系列（此後銷量約達 8,800 萬份），以及《刺客任務》、《駭客入侵》和《俠盜》等智慧財產權，還有一個它從未擁有過的西方營運工作室網絡。

《古墓奇兵》——一個銷量 8,800 萬份的系列——加上《刺客任務》、《駭客入侵》和《俠盜》的智慧財產權，以及 Square Enix 此前缺乏的西方發行平台

危機定價設定了條件：32 便士買下了一個在警告開始前價值高出二十五倍的系列。

時代華納的 6,000 萬英鎊再融資將最大股東鎖定為接受董事會建議的收購要約，消除了競購戰。

Square Enix 由日本資金支持的資產負債表沒有槓桿，而其西方收購目標則靠透支和契約豁免運營。

和田洋一已承諾向西方擴張；收購現有發行商比建立一個更快，而且在 2009 年更便宜。

危機中最便宜的資產是不同貨幣區的困境資產。一家現金充裕的公司可以在低谷買下一個它在繁榮時期永遠無法建立的品牌。

被拯救的 Eidos 工作室在 Square Enix 旗下重新品牌化，製作了 2013 年銷量數百萬份的《古墓奇兵》重啟作，為新一代重新推出了蘿拉·卡芙特。在支付 8,430 萬英鎊十三年後，Square Enix 於 2022 年 5 月以 3 億美元將西方工作室——Eidos-Montréal、Crystal Dynamics 和 Square Enix Montréal——以及《古墓奇兵》、《駭客入侵》、《俠盜》和《血兆》的權利出售給瑞典的 Embracer Group，為危機時代最明顯的反週期收購之一畫上句號。