泰國航空結束法院重整，於2025年重新上市

泰國航空在歷經多年虧損後，於2020年5月進入法院監督的重整程序，當時累積債務約4,000億泰銖，權益為負。COVID-19疫情耗盡了這家航空公司的現金，而這家由政府支持的航空公司無法靠營運償還債權人。中央破產法院批准了重整計畫，將管理權交給由Piyasvasti Amranand擔任主席的委員會。

該計畫結合了債務減免、將巨額債權人索賠轉換為新股權或長期票據，以及對機隊和航網進行營運改革。與清算不同，THAI在過程中持續飛行，並利用法院保護重新談判飛機租約和供應商條款，同時在疫情後旅遊需求回升時重建需求。

復甦在數字上清晰可見：到2025年6月法院解除公司重整時，股東權益已從負1,400億泰銖轉為正550億泰銖，該航空公司也已於2023年恢復營運獲利。2025年6月16日，中央破產法院正式終止重整，THAI董事會隨即召開會議，為在泰國證券交易所重新上市做準備。

該航空公司目標在2025年7月前恢復交易，重整資產負債表，使進入重整時幾乎被抹銷的舊股權，由反映重建後業務的債權人主導資本所取代。

以正550億泰銖權益退出（從負1,400億泰銖），自2023年起獲利，並於2025年7月前在SET重新上市

法院保護凍結了債權人索賠，爭取數年時間修復機隊，而非償付4,000億泰銖債務

債權轉股權讓債權人成為經協商產生的股東，其利益在於航空公司存續，而非取得償付

在重整期間持續營運，保住了航線時刻、品牌和員工，因此復甦沒有背負重新開業的成本

自2023年以來的獲利證明成本基礎確實已重置，而非帳面數字

由法院主導的重整，結合債權人減免和機隊紀律，可以在不救助舊股權的情況下重組一家國家航空公司

THAI於2025年7月在SET恢復交易，結束了股東和債權人長達四年的懸而未決。這次重整在東南亞被引為範例，說明一家國家航空公司如何在不以納稅人資金救助舊股權的情況下，挺過行業衝擊。