Blue Bird利用2006年破产重组聚焦校车业务，随后在纳斯达克重新上市

Blue Bird是位于佐治亚州Fort Valley的校车制造商，成立于1927年，在1990年代和2000年代多次易手——先后归属Merrill Lynch、Henlys Group、Volvo，随后由一个Henlys债权人组成的财团持有。2006年，该公司经历了一次预打包破产，Cerberus Capital Management从该程序中收购了公司，并将其与已收购的其他巴士资产合并。

新所有者将这次重新出发视为一项投资组合决策。2007年，Blue Bird剥离了非校车产品线，Wanderlodge房车系列于2009年停产，Cerberus最终将其NABI和Optima公交巴士业务出售给New Flyer。同年，Blue Bird推出了首款丙烷动力Type C校车；丙烷车型销量从2010财年的356辆增长至2013财年的2,033辆，在电动巴士尚未具备可信度之前就建立了替代燃料业务。

2014年9月，Cerberus关联公司The Traxis Group同意将Blue Bird的母公司School Bus Holdings出售给SPAC公司Hennessy Capital Acquisition Corp.，股权收购价为2.55亿美元，另承担约2.35亿美元债务，CEO Phil Horlock留任。该业务合并于2015年2月24日完成，Blue Bird以BLBD为代码在纳斯达克首次亮相——成为首家公开上市的独立校车制造商。Cerberus关联公司保留了约58%的股份。

作为一家专注的上市公司，Blue Bird进一步推进替代动力。该公司于2023财年在Fort Valley开设了一座4万平方英尺的电动汽车组装中心，于2024财年交付了第2,000辆电动校车，并于同年被美国能源部选中获得约8,000万美元的奖励。

2015年以2.55亿美元股权价值在纳斯达克上市；2024财年净销售额达到13.472亿美元，Blue Bird交付了第2,000辆电动校车。

预打包破产使Blue Bird得以迅速摆脱其1990年代不稳定所有权链条留下的负债，并将控制权交给Cerberus，后者希望拥有更少但更强的运输资产，而非一个庞杂的集团。

管理层将重新出发转化为聚焦：房车和非校车产品线被剥离，资本集中于唯一品类——黄色校车——Blue Bird能够领先的领域。

丙烷为学区提供了一款可凭燃料经济性证明其合理性的差异化巴士，在电动需求出现多年前就赢得了替代燃料地位，并将品牌带入电动汽车领先地位。

通过SPAC重新上市筹集了公开股权，而未增加新的杠杆收购债务，使Blue Bird能够为电动产能提供资金，而竞争对手仍依附于更大的母公司。

破产买来的是时间，不是增长。Blue Bird将退出后的精力用于聚焦——剥离房车和非校车产品线，将资本集中于其能够领先的领域——正是这种纪律为其电动汽车领先地位提供了资金。

Blue Bird仍是美国三家全系列校车制造商之一，另外两家是Daimler旗下的Thomas Built Bus和International旗下的IC Bus。2024财年净销售额为13.472亿美元，较2023财年的11.328亿美元增长18.9%，共售出9,000辆Type C和D巴士。该公司自称是首家将电动巴士推向市场的主要OEM，并在电动巴士销售中明显领先，美国能源部于2024财年选中该公司，提供约8,000万美元与国内电池生产相关的资金。