Kido将零食王牌出售给亿滋，并围绕食用油重建业务

2014年，Kinh Do是越南领先的糖果制造商，当时它以3.7亿美元将零食业务80%的股份出售给亿滋国际，随后于2016年8月以约2万亿越南盾出售剩余20%。公司更名为Kido Group，手中握有约5亿美元，却没有核心业务——于是选择食用油作为重建的品类。

进军食用油始于股权：Kido持有与国有资本相关的Vocarimex 24%的股份，并于2015年探索与马来西亚Felda Global Ventures及Indo Trans Logistics成立食用油合资企业。2016年底，它对Tuong An Vegetable Oil（TAC）发起要约收购，后者是市场领导者，年收入约4万亿越南盾，拥有两家炼油厂；Kido将报价从每股78,000越南盾提高到82,000越南盾以赢得收购。

截至2016年11月24日，Kido已完成对逾1,230万股——约占TAC 65%——的收购，代价为1.012万亿越南盾，并任命集团CEO Tran Le Nguyen为TAC董事长。由于Vocarimex另持有TAC 27%的股份，Kido若将其Vocarimex持股比例提升至51%，本可使其有效控制这家全国领先食用油制造商约92%的股份。

Kido以1.012万亿越南盾收购了Tuong An 65%的股份，后者是年收入4万亿越南盾的市场领导者，并通过Vocarimex将持股推进至92%；2022年，它以2.158万亿越南盾出售了其在Cai Lan的股份。

出售给亿滋后，Kido的核心资产是一个覆盖数十万个销售点的分销网络，该网络可以自然地从糖果转移到食用油。

食用油是需求稳定的必需品，不同于糖果——在糖果领域，它已经面临跨国公司的竞争。

将Tuong An的要约价格每股提高4,000越南盾换来了确定性——控制一家市场领导者，而非陷入持久战。

通过股权链条——持有Vocarimex 24%，而Vocarimex本身持有Tuong An 27%——Kido得以用更少的现金实现有效控制。

出售你主导的业务可以为下一个业务提供资金——前提是你将所得款项重新部署到一个相邻品类，而在那里你的分销网络才是真正的资产。为规模一次性付溢价，然后快速整合。

在Kido旗下，Tuong An制定了2017年税前利润1,650亿越南盾的计划，约为上一年的两倍。Kido继续精简：2022年11月，其子公司Vocarimex以2.158万亿越南盾（8,700万美元）将其在Cai Lan Oils and Fats合资企业24%的股份出售给Wilmar的Siteki，保留Tuong An作为其唯一的食用油品牌，同时分析师指出其45万个销售点的网络是护城河。出售零食业务所得的资金最终获得了数倍回报。