Leopalace21因施工缺陷失去股东权益，随后在2022年前实现118亿日元利润

Leopalace21在东京上市，股票代码8848，为个人房东建造小型公寓楼，然后对其进行管理。2018年4月27日和5月29日，该公司披露部分建筑的隔墙不符合获批规格，国土交通省开始将其房产清单转交地方建筑主管部门进行核实和纠正。

2019年2月7日，Leopalace21向国土交通省报告，另有最多1,324栋建筑的隔墙、外墙和天花板不符合《建筑基准法》认可的规格。同日，该公司为维修追加计提360亿日元特别损失，并将截至2019年3月的年度预测从净亏损50亿至70亿日元下调至净亏损380亿至400亿日元。社长宫山英世返还其六个月月薪的30%。

国土交通省指示该公司向业主说明情况、向指定行政当局报告、迅速进行维修、调查原因并设立咨询窗口。2019年5月29日的第二份国土交通省通知涉及耐火规格，此前2月收到外部举报。该部随后召集了公寓施工质量控制专家小组，该小组审查了Leopalace21自身外部调查委员会以及大和房屋的调查结果。

维修账单的持续时间超过了维修本身。Leopalace21的合并资产负债表显示，截至2021年3月31日净资产为负；2021年6月29日，东京证券交易所将该股指定为处于退市宽限期，期限至2023年3月31日。2022年5月16日，该公司公布截至2022年3月的年度业绩：净资产恢复为正，净利润为118亿日元。

负净资产已消除，截至2022年3月的年度净利润为118亿日元，此时距交易所将其股票列入退市宽限期已过去两年。

维修是强制性的且没有上限，因此管理层真正唯一能控制的杠杆是成本基础和资产范围；非核心部门最先被剥离。

对已建成建筑的的管理和经纪费用比施工利润率更稳定，而且在新建筑业务放缓时仍持续流入。

向国土交通省报告每一批新缺陷确定了有限的范围——1,324栋建筑和一份明确的维修清单——而不是无限责任。

交易所的宽限期因赤字被判定与疫情相关而延长至两年，为完成补救和重建权益争取了时间。

当潜在缺陷使你的产品变成负债时，幸存者会收缩到业务中靠已建成建筑赚取费用的部分，并用这部分收入支付维修账单。

Leopalace21保住了上市地位，并留在国土交通省的补救框架内；与此同时，该部的专家小组调查了主要租赁住房运营商和质量认证部件的质量控制情况，并以Leopalace21和大和房屋的外部调查结果作为证据基础。最终形成的公司比2018年4月首次披露隔墙缺陷时的建筑商规模更小、更偏重服务；此案也成为日本如何检查投资者建造公寓存量墙体、天花板和耐火性能的参照点。