尼康2020年裁减20%员工，押注高端无反相机，利润翻倍

到2020年，尼康的相机业务已濒临崩溃：智能手机扼杀了卡片相机和入门级单反市场，新冠疫情又冻结了仅存的业务。尼康在2021财年第二季度财报中报告营业亏损1.833亿美元，可换镜头相机销量同比下降31%，卡片相机下降73%。

2020年11月，尼康管理层选择动手术而非放任漂流：将在日本以外裁减逾2000名员工——约占其海外员工总数的20%——把生产从宫城迁至泰国，并削减逾800亿日元的运营成本，同时将产品线集中于面向专业人士和爱好者的中高端无反相机，以旗舰机型Z9领衔。

这一押注奏效了。截至2023年3月的财年，尼康影像业务收入增长28%，营业利润增长122%，创下历史最高营业利润率；无反机型从少数派升至相机销量的80%，Z8和Zf推动两位数增长延续至2024财年上半年。

到2023财年，影像业务收入增长28%，营业利润增长122%，营业利润率创历史新高；无反相机占销量的80%。

萎缩的市场惩罚以量取胜的玩家，因此尼康在需求进一步恶化之前裁减20%的海外员工并整合生产。

即便普通买家离场，专业人士和爱好者仍在购买高端器材，因此更高的平均售价弥补了流失的销量。

全面转向无反——Z9、Z8和Zf——让尼康追上了更早转型的竞争对手。

800亿日元的降本目标使这次复苏从收入故事变成了利润率故事。

当大众市场消亡时，应削减产能以相匹配，并向高端攀升——更少、更贵的产品能带来比大众市场更高的利润率。

这次复苏被证明是脆弱的。在2023财年创下纪录后，利润逐渐消退，2026财年尼康录得史上最严重的年度亏损——净亏损860亿日元，营业亏损1124亿日元——归因于数字制造业务的减值、产品结构下移、关税推动的涨价以及新兴市场放缓。