改变了什么
维珍航空带着以长途、跨大西洋航线为主的模式进入2020年,而当时边境管制措施恰好冻结了这一市场。公司没有申请破产,而是采用了英国新出台的《2006年公司法》第26A部分重组计划。
该计划带来了约12亿英镑的支持,包括股东注资、有担保融资、债权人延期偿付、每年2.8亿英镑的成本节约,以及五年内减少8.8亿英镑的机队资本支出。
这次资本重组代价不小,包括进一步裁员,但让航空公司得以继续运营。到2023年,维珍航空报告总营收创纪录地达到31亿英镑,息税前利润(EBIT)为8000万英镑,高于2019年。
取得了什么成果
2023年营收达到31亿英镑,息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到3.52亿英镑,息税前利润(EBIT)以8000万英镑超过2019年。
为何奏效
维珍航空的航线组合使美英之间的停摆对其打击尤为严重。
一项经法院批准的有偿付能力方案,为债权人提供了单一可执行的结构,并获得美国方面的承认。
该方案将新资金与延期偿付和永久性成本削减相结合,而不仅仅是紧急流动性支持。
重组后机队利用率有所提高:2023年,它用更少的飞机执飞了比2019年更多的航段。
可借鉴之处
当需求消失时,有偿付能力的重组只有在同时锁定更低的成本基数和可信的复苏计划的情况下,才能争取到时间。
后续
维珍航空2023年仍报告调整后税前亏损,但走势已经改变。管理层将2024年描述为转折点,称其实现了创纪录营收、运力增长,以及重组所形成的成本基数。
从这里,追溯依据
参考来源
- Virgin Atlantic completes solvent recapitalisation Virgin Atlantic · corporate.virginatlantic.com ·
- Virgin Atlantic Ltd 2023 Financial Results Virgin Atlantic · corporate.virginatlantic.com ·