Caffitalys 100-Mio.-Euro-Rekapitalisierung gibt CEO Zocchi einen Neustartplan (Interview)

In einem Interview mit der italienischen Fachzeitung Comunicaffe International, das am 30. September 2025 am Vorabend der HostMilano veröffentlicht wurde, legte Caffitaly-CEO Andrea Zocchi dar, wie der Kaffeemaschinen- und Kapselhersteller – Italiens siebtgrößte Rösterei nach Umsatz – am 12. September nach mehr als 18 Monaten finanzieller Schwierigkeiten eine Rekapitalisierung abschloss. Das Unternehmen nutzte das italienische Verfahren der „composizione negoziata della crisi“ (ausgehandelter Krisenvergleich), um sich während der Ausarbeitung des Deals vor Gläubigern zu schützen.

Die belgische Holdinggesellschaft CNP als Mehrheitsaktionär und die italienische Alpha Group steuerten 37 Millionen Euro Eigenkapital bei und überzeugten die Gläubigerbanken, die Hälfte ihrer Kredite in Finanzbeteiligungsinstrumente im Wert von rund 60 Millionen Euro umzuwandeln, was einer gesamten Eigenkapitalverbesserung von etwa 100 Millionen Euro entspricht. Die Verschuldung liege nun bei knapp über dem 3,5-Fachen des EBITDA, sagte Zocchi. Er war Anfang 2024 als CFO und COO eingestiegen, als der Verschuldungsdruck stark war, und übernahm am 1. Juli 2025 die Position des CEO.

Der Dreijahres-Industrieplan strebt ein jährliches Wachstum von 10 % an, wodurch der Umsatz von 130 Millionen Euro auf über 200 Millionen Euro und das EBITDA auf mindestens 15 % des Umsatzes steigen soll. Zu den Hebeln gehören Investitionen in die rund 100 Monomarken-Geschäfte, der Ausbau des Office-Coffee-Service, eine Steigerung der Kapselproduktion um 150 % und der Maschinenproduktion um 40 % bis 2026 im 55.000 Quadratmeter großen Werk in Capriate sowie die Einführung von drei Kaffee-und-Milch-Maschinen, die mit Costa Coffee für die britische Kette entwickelt wurden.

Eigenkapital um ~100 Mio. € verbessert: 37 Mio. € frisches Geld von CNP und Alpha Group plus ~60 Mio. € umgewandelte Bankkredite; Verschuldung nun knapp über dem 3,5-Fachen des EBITDA (Selbstauskunft im Interview).

Schulden, die auf Annahmen stetigen Wachstums aufgebaut waren, wurden unbedienbar, als die Geschäftspläne verfehlt wurden und die Cash-Generierung hinter den Erwartungen zurückblieb, sagte Zocchi.

Das italienische Verfahren des ausgehandelten Krisenvergleichs schützte das Unternehmen während der 18 Monate, in denen ein Neustart-Deal zusammengestellt wurde, vor Gläubigern.

Frisches Eigenkapital allein hätte die Bilanz nicht wiederhergestellt; die Umwandlung der Hälfte der Bankkredite in Beteiligungsinstrumente reduzierte die Verschuldung erheblich.

Der Plan stützt sich auf Kanäle, die das primär im Inland tätige Unternehmen kaum bediente – Office-Coffee-Service und Einzelhandelsexpansion –, um die neue Kapitalstruktur zu rechtfertigen.

Ein ausgehandeltes Krisenverfahren verschafft Schutz, aber die Neuaufstellung hält nur, wenn frisches Eigenkapital mit Schuldenumwandlung und einem operativen Plan kombiniert wird, der von einem Manager geführt wird, der die Zahlen kennt.

Der Deal wurde am 12. September 2025 abgeschlossen, und Zocchi stellte den Plan auf der HostMilano 2025 vor. Das Unternehmen behält seinen Acht-Gramm-Kapselstandard trotz steigender Rohkaffeekosten bei und akzeptiert niedrigere kurzfristige Margen; 98 % der Kunststoffkapseln sind recycelbar, und eine industriell kompostierbare Version existiert, während Aluminium geprüft wird. Die erste von drei Costa-Coffee-Maschinen wurde im September 2025 vorgestellt. Zocchi strebt mehr als 30 Millionen Euro Wertschöpfung und ein für neue Investoren attraktives Unternehmen an.