Jungheung nahm Daewoo E&C für 2,1 Billionen Won aus Staatshand und baute Koreas drittgrößten Baukonzern auf

Daewoo E&C wurde zweimal zum Waisenkind: durch den Zusammenbruch der Daewoo-Gruppe 1999 und dann durch die eigene Krise von Kumho Asiana, die den Käufer von 2006 zwang, den Konzern während des Crashs 2008 weiterzuverkaufen. Die Korea Development Bank übernahm den Baukonzern 2010, als kein Mischkonzern ihn anfassen wollte, pumpte rund 3,2 Billionen Won öffentliches Geld hinein, um seine Finanzen zu sanieren, und erlebte, wie ein Verkauf an Hoban 2017 wegen Verlusten beim Kraftwerksprojekt Safi in Marokko scheiterte.

Die Auktion 2021 war unübersichtlich. Jungheung Construction bot im Juni 2,3 Billionen Won, dann ließ KDB Investment ein Nachgebot zu, und Jungheung gewann als bevorzugter Bieter mit 2,1 Billionen Won gegen ein Konsortium aus DS Networks, SkyLake Equity Partners und IPM – was Gewerkschaftsproteste und Beschwerden auslöste, die Steuerzahler würden benachteiligt. Der Vertrag über die kontrollierende Beteiligung von 50,75 % der KDB wurde im Dezember 2021 von Jungheung-Gründer Jung Chang-sun unterzeichnet, mit Zusagen, alle Mitarbeiter zu behalten, das Management nicht zu stören und die Bilanz zu sanieren.

Es funktionierte. Der Kauf machte das in Naju ansässige Bündnis sofort zum drittgrößten Baukonzern Koreas. 2023 belegte Daewoo E&C den dritten Platz in der Bewertung der Baukapazität der Regierung, steigerte den Umsatz im ersten Halbjahr um 25,4 % und verbuchte in sechs Monaten 2,2 Billionen Won an Auslandsaufträgen – und übertraf damit sein Jahresziel von 1,8 Billionen Won bei Arbeiten wie dem Al Faw Grand Port im Irak und dem LNG Train 7 in Nigeria. Im ersten Quartal 2026 betrug der Betriebsgewinn 255,6 Milliarden Won, 68,9 % mehr als im Vorjahr, und der Auftragsbestand erreichte 51,9 Billionen Won.

Daewoo E&C belegte 2023 den dritten Platz in Koreas Kapazitätsprüfung, wobei die Auslandsaufträge die Ziele übertrafen; bis 2026 erreichte der Auftragsbestand 51,9 Billionen Won und die Aktie ein Rekordhoch

Das Asset war nie beschädigt – nur sein Eigentümer war es. Daewoos Auslands-Engineering-Kompetenz gewann weiterhin Aufträge, während der Staat es trug, sodass ein Käufer Kompetenz kaufte, keine Rettung.

Jungheung, ein Wohnungsbauer aus Naju, brauchte Referenzen im Schwerbau, um in der Rangliste aufzusteigen; die Chaebol-Interessenten brauchten das nicht, weshalb sie niedriger boten oder fernblieben.

Nach dem Hoban-Debakel von 2017 optimierte die KDB auf einen abschließenden Bieter mit Managementstabilität, nicht auf den Schlagzeilenpreis – und akzeptierte 200 Milliarden Won weniger, um das zu bekommen.

Das Nachgebot, das Jungheung erlaubte, sein eigenes Angebot zu senken, wurde als Missstand verurteilt, schloss aber einen Verkauf ab, den der Staat ein Jahrzehnt lang nicht zustande gebracht hatte.

Wenn eine Staatsbank ein Jahrzehnt lang daran gescheitert ist, ein Asset zu verkaufen, verkaufe man an den Käufer, der es am meisten braucht, nicht an den Höchstbietenden: Jungheung bewertete Daewoos Kompetenz höher als jeder Chaebol.

Die Kartellbehörde genehmigte die Übernahme im Februar 2022, und Jungheung hielt sein Versprechen, sich nicht in das Management einzumischen. Ein Abschwung im Bauwesen senkte den Betriebsgewinn von Daewoo E&C im ersten Quartal 2024 um 35 %, doch das Unternehmen blieb solide in der Gewinnzone, und im April 2026 berichtete die Korea Herald über Rekordergebnisse: einen Betriebsgewinn von 255,6 Milliarden Won, einen verdreifachten Nettogewinn auf 195,8 Milliarden Won, einen Auftragsbestand von 51,9 Billionen Won – etwa das 6,4-Fache des Jahresumsatzes – und einen Rekordaktienkurs von 40.350 Won, mehr als das Zwölffache seines 52-Wochen-Tiefs.