Gojek und Tokopedia fusionierten, gingen an die Börse und sparten sich bis zum Gewinn als GoTo

Bis 2020 waren Gojek (Fahrdienstvermittlung, Zahlungen) und Tokopedia (Marktplatz-E-Commerce) die beiden größten Start-ups Indonesiens, doch beide verloren einen Geldkrieg an zwei Fronten: Grab im Mobilitätsbereich, Shopee im Handel. Zusammen wickelten sie 1,8 Milliarden Transaktionen mit über 22 Milliarden US-Dollar GTV und 100 Millionen monatlichen Nutzern ab – dennoch war keines von beiden profitabel, und eine Fusion von Gojek und Grab war bereits Anfang 2021 gescheitert.

Am 17. Mai 2021 kündigten die beiden eine Fusion zur GoTo Group an, mit Andre Soelistyo als Konzernchef und einer neuen Division GoTo Financial; geplant war ein Börsengang bei einer Bewertung von 35–40 Milliarden US-Dollar. GoTo wurde am 11. April 2022 an der Indonesia Stock Exchange zu 338 Rupiah notiert – am oberen Ende der Spanne von 316–346 Rupiah – und sammelte 1,1 Milliarden US-Dollar ein. Es war der drittgrößte Börsengang Indonesiens aller Zeiten (nach Bukalapak und Mitratel) und einer der größten Börsengänge Asiens im Jahr 2022; die Aktien schlossen am ersten Tag mit einem Plus von 13 % bei 382 Rupiah, was einer Marktkapitalisierung von etwa 31,5 Milliarden US-Dollar entsprach.

Dann kam die Neuausrichtung. Im November 2022 strich GoTo 1.300 Stellen (rund 12 % der Belegschaft), zog sich aus Thailand, Vietnam und GoPlay zurück und verbrannte weniger Kapital: Das EBITDA der On-Demand-Division wurde im dritten Quartal 2023 auf Vorallokationsbasis positiv, und der Konzern verzeichnete im Geschäftsjahr 2024 erstmals ein positives bereinigtes EBITDA für das Gesamtjahr (Q4-24: +399 Milliarden IDR). Im dritten Quartal 2025 meldete GoTo seinen ersten bereinigten Vorsteuergewinn (62 Milliarden IDR) bei einem bereinigten EBITDA von 516 Milliarden IDR, einem Anstieg um 239 %.

Eine Fusion im Mai 2021 und ein Börsengang über 1,1 Mrd. US-Dollar (2022) schufen die Größe für Einsparungen – 1.300 Entlassungen, Marktaustritte – und das erste bereinigte EBITDA des Konzerns für ein Gesamtjahr wurde im Geschäftsjahr 2024 positiv.

Die Fusion beendete die gegenseitige Subventionierung des Wettbewerbs von Gojek und Tokopedia, und die Börsennotierung erzwang vierteljährliche Disziplin.

Kostensenkungen: Anreize um rund 36 % gesenkt, Cloud um rund 25 %, nicht zum Kerngeschäft gehörende Märkte verlassen; die Verluste endeten nach der Börsennotierung.

Eine Fusion zwischen geldverbrennenden Rivalen erkauft einen Waffenstillstand, nicht die Wirtschaftlichkeit; der Gewinn entsteht durch den brutalen Rückbau danach – Anreize, Cloud-Ausgaben, geografische Präsenz –, vollzogen im öffentlichen Quartalstakt.

Das Geschäftsjahr 2024 war GoTos erstes volles Jahr mit einem positiven bereinigten EBITDA des Konzerns (Q4-24: +399 Mrd. IDR gegenüber +89 Mrd. IDR ein Jahr zuvor); das dritte Quartal 2025 brachte den ersten bereinigten Vorsteuergewinn (62 Mrd. IDR) bei einem bereinigten EBITDA von 516 Mrd. IDR (+239 % im Jahresvergleich). Im Dezember 2023 erklärte sich TikTok-Mutterkonzern ByteDance bereit, etwa 75 % von Tokopedia für rund 1,5 Milliarden US-Dollar zu übernehmen (Abschluss 2024), während GoTo 25 % behält. GoTo verweist nun auf KI-gesteuerte Automatisierung als Wachstumshebel für die Wirtschaftlichkeit des Kundenservice.