Gojek 與 Tokopedia 合併、上市，並以裁員削支走向獲利，成為 GoTo

到了 2020 年，Gojek（叫車、支付）與 Tokopedia（市集式電子商務）已是印尼兩大新創，但兩者都在兩條戰線上打現金消耗戰而虧損：移動出行對上 Grab，商務對上 Shopee。合計起來，它們處理了 18 億筆交易，GTV 超過 220 億美元，月活躍用戶達 1 億——然而兩者都不賺錢，而 Gojek 與 Grab 的合併案已於 2021 年初破局。

2021 年 5 月 17 日，兩家宣布合併為 GoTo Group，由 Andre Soelistyo 出任集團執行長，並新設 GoTo Financial 事業部；計畫是以 350 億至 400 億美元估值進行 IPO。GoTo 於 2022 年 4 月 11 日在印尼證券交易所掛牌，發行價 Rp338——落在其 Rp316–346 區間的上緣——募資 11 億美元。這是印尼史上第三大 IPO（次於 Bukalapak 與 Mitratel），也是 2022 年亞洲最大 IPO 之一；首日股價收漲 13% 至 Rp382，市值約 315 億美元。

接著是重整。2022 年 11 月，GoTo 裁減 1,300 個職位（約占員工總數 12%），退出泰國、越南與 GoPlay，並減少燒錢：隨選服務事業部 EBITDA 於 2023 年第三季在分攤前基礎上轉正，集團則在 FY2024 公布首度全年調整後 EBITDA 轉正（2024 年第四季：+3,990 億印尼盾）。2025 年第三季，GoTo 公布首度調整後稅前獲利（620 億印尼盾），調整後 EBITDA 成長 239% 至 5,160 億印尼盾。

2021 年 5 月的合併與 2022 年 11 億美元的 IPO 帶來規模，使其得以削減——裁員 1,300 人、退出市場——集團首度全年調整後 EBITDA 於 FY2024 轉正。

合併終止了 Gojek 與 Tokopedia 互相補貼對方競爭對手的局面，而上市則帶來每季的紀律約束。

削減成本：補貼下降約 36%，雲端支出約 25%，退出非核心市場；上市後虧損止住。

兩家燒錢對手的合併買到的是休戰，而非經濟效益；利潤來自之後的殘酷拆解——補貼、雲端支出、地理布局——且是在公開的每季時鐘下完成。

FY2024 是 GoTo 首個集團調整後 EBITDA 轉正的完整年度（2024 年第四季：+3,990 億印尼盾，一年前為 +890 億印尼盾）；2025 年第三季帶來首度調整後稅前獲利（620 億印尼盾），調整後 EBITDA 為 5,160 億印尼盾（同比 +239%）。2023 年 12 月，TikTok 母公司字節跳動同意以約 15 億美元取得 Tokopedia 約 75% 股權（2024 年完成交割），GoTo 保留 25%。GoTo 目前將 AI 驅動的自動化視為客服經濟效益的成長槓桿。