Kohl's war ins Hintertreffen geraten: Der Umsatz stagnierte, die Margen waren dünn, und die Aktie hatte sich halbiert. Macellum Advisors und andere Investoren argumentierten, das Board sei zu selbstgefällig, und die Strategie diene nur einem Verkauf.
Im April 2021 einigte sich Kohl's mit der aktivistischen Gruppe und vermied so einen Proxy-Kampf, indem drei neue unabhängige Direktoren hinzugefügt wurden, darunter der ehemalige CEO von Burlington Stores, Tom Kingsbury.
Kingsbury wurde Ende 2022 Interims-CEO und im Februar 2023 dauerhafter CEO. Er brachte ein Playbook für Kostendisziplin und einen Fokus auf das Kerngeschäft mit; Kohl's steuerte für 2023 eine operative Marge von etwa 4 % an.
Das Ergebnis war ein schmaleres, strafferes Kohl's, das aufhörte, Wachstum nachzujagen, das es nicht umsetzen konnte.
Kohl's besetzte 2021 das Board mit drei neuen Direktoren und ernannte 2023 Tom Kingsbury zum dauerhaften CEO, wobei ein Ziel für die operative Marge von ~4 % gesetzt wurde.
Das Board von Kohl's war zunehmend abgeschottet und wenig offen für Herausforderungen geworden.
Eine Einigung brachte Führungskräfte mit Turnaround-Erfahrung ins Unternehmen.
Kingsbury hatte einen Discount-Einzelhändler geleitet und kannte Kostendisziplin.
Ein realistisches Margenziel ersetzte Jahre überzogener Versprechen.
Manchmal liegt der Wert einer aktivistischen Kampagne nicht in der Taktik, sondern in den Personen, die sie an den Tisch zwingt; ein Neustart des Boards kann verändern, wer den Zug führt.
Kohl's blieb unabhängig, agierte aber nach dem von Führungskräften getragenen Playbook, das die Aktivisten gefordert hatten. Der Umsatz blieb aufgrund eines schwachen Bekleidungsmarkts unter Druck, doch die Kostenstruktur und die Margenziele des Unternehmens wurden disziplinierter.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Kohl's CEO Pick Suggests Activist Investors Were Right All Along WWD · wwd.com ·
- Kohl's chooses Tom Kingsbury as permanent CEO Retail Dive · retaildive.com ·