マケラムの委任状争奪の脅しがコールズに新CEOとより鋭い経営計画をもたらした。

コールズは低迷していた。売上は横ばい、利益率は薄く、株価は半減していた。マケラム・アドバイザーズなどの投資家は、取締役会が現状に甘んじすぎており、戦略は売却のためだけに存在していると主張した。

2021年4月、コールズはこのアクティビスト集団と和解し、バーリントン・ストアーズの元CEOであるトム・キングスベリーを含む3名の新しい独立取締役を追加することで、委任状争奪戦を回避した。

キングスベリーは2022年後半に暫定CEO、2023年2月に正式CEOに就任した。彼はコスト規律のプレイブックと中核事業への集中を持ち込んだ。コールズは2023年に約4%の営業利益率を見込んだ。

その結果、コールズは実行できない成長を追うことをやめた、より狭く引き締まった企業となった。

コールズは2021年に3名の新しい取締役を取締役会に加え、2023年にトム・キングスベリーを正式CEOに任命し、約4%の営業利益率目標を設定した。

コールズの取締役会は内向きになり、異議に抵抗するようになっていた。

和解により、立て直しの経験を持つ経営者が招き入れられた。

キングスベリーはディスカウント小売業を率いた経験があり、コスト規律を熟知していた。

現実的な利益率目標が、長年の過剰な約束に取って代わった。

アクティビスト・キャンペーンの価値は、戦術そのものではなく、それが部屋に押し込む人材にあることがある。取締役会の刷新は、誰が列車を運転するかを変えうる。

コールズは独立性を維持したが、アクティビストが要求した経営者主導のプレイブックの下で運営された。アパレル市場の低迷により売上は圧力にさらされ続けたが、同社のコスト構造と利益率目標はより規律あるものになった。