Alibaba kaufte Trendyol für 728 Mio. US-Dollar – und baute es zum E-Commerce-König der Türkei um

Trendyol wurde 2010 von Demet Mutlu als Online-Modehändler gegründet und wuchs zum führenden Mobile-Commerce-Anbieter der MENA-Region – doch der türkische E-Commerce machte damals nur 5,3 % des Einzelhandels aus. Im August 2018 erwarb Alibaba für 728 Mio. US-Dollar in bar eine Mehrheitsbeteiligung (laut eigener Investor-Relations-Mitteilung) bei einer Bewertung von mindestens 750 Mio. US-Dollar – Alibabas Eintrittskarte in die Türkei.

Der Umbau übertrug nicht nur Geld, sondern auch Infrastruktur: Alibaba wandte sein China-Playbook an – Logistik (Trendyol Express für die letzte Meile, Trendyol-Go-Kuriere), ein App-Ökosystem, die Digitalisierung der Händler und geduldiges Kapital. Weitere 350 Mio. US-Dollar im April 2021 hoben Alibabas Anteil auf 86,5 % bei rund 9,4 Mrd. US-Dollar; eine verwässernde Runde über 1,5 Mrd. US-Dollar (August 2021, General Atlantic, SoftBank Vision Fund 2, Golf-Fonds) bewertete das Unternehmen dann mit 16,5 Mrd. US-Dollar – der erste Decacorn der Türkei. Die Kundenzahl verdoppelte sich 2020 auf 19,3 Mio.; der GMV wuchs in drei Jahren um etwa das 20-Fache; und 2021 hielt Trendyol rund 34 % des türkischen E-Commerce (gegenüber 11 % bei Hepsiburada).

Das Ausland wurde zum zweiten Motor: eine europäische Website für 27 Länder (2020), Deutschland (über 1 Mio. Kunden in einem Jahr), Aserbaidschan über ein Joint Venture mit Pasha Holdings (2023, 1,3 Mio. Kunden und 6,3 Mio. Bestellungen), Osteuropa ab Q1 2024 und eine Golf-Offensive (Standorte in Riad und Dubai, über 1 Mrd. US-Dollar Golf-GMV, davon 80 % aus Saudi-Arabien). 2024 verzeichnete Trendyol in der Türkei rund 2 Mio. Bestellungen pro Tag, etwa 20 % des Umsatzes kamen aus dem Ausland, und Alibabas Anteil lag bei nahezu 70 %, mit einem für vor 2030 angestrebten Börsengang.

Aus Alibabas 728 Mio. US-Dollar wurde ein türkischer Decacorn: 34 % des nationalen E-Commerce (2021), rund 20-facher GMV in drei Jahren, eine Runde über 1,5 Mrd. US-Dollar bei 16,5 Mrd. US-Dollar Bewertung – 70 % Alibaba-Kontrolle bis 2024.

Kontrolle schlägt Minderheit: Alibaba kaufte den Betreiber-Sitz, nicht nur eine Beteiligung – und injizierte dann, was ein lokales Start-up nicht finanzieren konnte: Logistikinfrastruktur, Händlerdigitalisierung und Kapital für einen 20-fachen GMV-Lauf.

Eine kapitalreiche Runde verwässerte Alibaba auf 70 %, validierte die Plattform aber mit 16,5 Mrd. US-Dollar – die Abfolge war lehrbuchhaft: günstig die Kontrolle kaufen, die Maschine beweisen, Außenstehende teuer einzahlen lassen.

Für einen Marktführer, der unter seinen Möglichkeiten bleibt, ist der schnellste Neustart ein Mehrheitseigentümer, der Betriebsinfrastruktur mitbringt – Logistik, Technologie, Digitalisierung – und nicht nur Bargeld: Fähigkeit gepaart mit Kontrolle wirkt kumulativ

Trendyol beendete 2024 als E-Commerce-König der Türkei – rund 2 Mio. Bestellungen pro Tag im Inland, über 1 Mrd. US-Dollar Golf-GMV, etwa 20 % des Umsatzes international – mit Alibaba bei rund 70 % und einem für vor 2030 angestrebten Börsengang. Sein Playbook (lokale Website plus Expansion in den Golf und nach Osteuropa) ist Alibabas Vorlage für Plattformen in Schwellenländern.