알리바바, 7억 2,800만 달러에 트렌디욜 인수 — 터키 최대 이커머스로 재탄생시키다

트렌디욜은 2010년 데메트 무틀루가 온라인 패션 소매업체로 설립했고, MENA 지역의 모바일 커머스 선두주자로 성장했다. 그러나 터키의 이커머스는 여전히 소매의 5.3%에 불과했다. 2018년 8월 알리바바는 자사 투자자 관계 성명에 따르면 현금 7억 2,800만 달러에 지배 지분을 인수했으며, 이는 최소 7억 5,000만 달러의 기업가치로 평가된 것으로, 알리바바가 터키에 진입한 입장권이었다.

이번 재편은 단순한 자금이 아니라 기반 시설을 이전한 것이었다. 알리바바는 중국 규모의 전략을 적용했다. 물류(트렌디욜 익스프레스의 라스트마일, 트렌디욜 고의 배송원), 앱 생태계, 판매자 디지털화, 그리고 인내심 있는 자본이었다. 2021년 4월 추가 3억 5,000만 달러 투자로 알리바바의 지분은 약 94억 달러 가치에서 86.5%로 올라갔고, 이후 희석된 15억 달러 라운드(2021년 8월, 제너럴 애틀랜틱, 소프트뱅크 비전 펀드 2, 걸프 펀드 참여)로 기업가치는 165억 달러로 책정됐다. 이는 터키 최초의 데카콘이었다. 고객 수는 2020년 1,930만 명으로 두 배가 됐고, GMV는 3년 만에 약 20배 성장했으며, 2021년까지 트렌디욜은 터키 이커머스의 약 34%를 차지했다(헵시부라다의 11%와 대비).

국제 사업이 두 번째 엔진이 됐다. 27개국에 서비스하는 유럽 사이트(2020년), 독일(1년 만에 100만 명 이상 고객), 파샤 홀딩스 합작법인을 통한 아제르바이잔(2023년, 130만 고객 및 630만 주문), 2024년 1분기부터 동유럽, 그리고 걸프 지역 진출(리야드와 두바이 거점, 걸프 GMV 10억 달러 이상, 사우디아라비아가 80% 차지)이었다. 2024년까지 트렌디욜은 터키에서 일일 약 200만 건의 주문을 처리했고, 매출의 약 20%가 해외에서 발생했으며, 알리바바의 지분은 약 70%에 달했고 IPO는 2030년 이전을 목표로 했다.

알리바바의 7억 2,800만 달러는 터키의 데카콘이 됐다. 2021년 국가 이커머스의 34%, 3년 만에 GMV 약 20배, 165억 달러 가치에서 15억 달러 라운드, 2024년까지 알리바바의 70% 지배력이다.

지배력은 소수 지분을 능가한다. 알리바바는 단순한 지분이 아니라 운영자의 자리를 샀고, 그다음 현지 스타트업이 자금 조달할 수 없었던 것을 주입했다. 물류 기반, 판매자 디지털화, 그리고 GMV 20배 성장을 위한 자본이었다.

자금이 몰린 라운드는 알리바바의 지분을 70%로 희석했지만, 플랫폼을 165억 달러로 검증했다. 그 순서는 교과서적이었다. 경영권을 싸게 사고, 기계를 증명하고, 외부인이 비싼 값을 치르게 한 것이다.

잠재력 아래에 머물러 있는 시장 선두주자에게 가장 빠른 재편은 자금만이 아니라 운영 기반(물류, 기술, 디지털화)을 가져오는 과반 지분 소유자다. 지배력을 동반한 역량은 복리로 쌓인다

트렌디욜은 2024년을 터키 이커머스의 왕으로 마감했다. 국내에서 일일 약 200만 건의 주문, 걸프 GMV 10억 달러 이상, 매출의 약 20%가 해외에서 발생했으며, 알리바바는 약 70%를 보유하고 IPO는 2030년 이전을 목표로 했다. 현지 사이트에 걸프와 동유럽 확장을 더한 그 전략은 알리바바가 신흥 시장 플랫폼에 적용하는 템플릿이다.