Alibaba compró Trendyol por 728 M$ y luego la reconstruyó hasta convertirla en la reina del comercio electrónico de Turquía

Trendyol fue fundada en 2010 por Demet Mutlu como minorista de moda en línea y creció hasta liderar el comercio móvil en la región de Oriente Medio y Norte de África, pero el comercio electrónico turco seguía representando solo el 5,3 % del comercio minorista. En agosto de 2018, Alibaba adquirió una participación de control por 728 millones de dólares en efectivo (según su propia declaración de relaciones con inversores) con una valoración de al menos 750 millones de dólares: la puerta de entrada de Alibaba a Turquía.

El reinicio transfirió infraestructura, no solo dinero: Alibaba aplicó su manual a escala china —logística (última milla de Trendyol Express, repartidores de Trendyol Go), ecosistema de aplicaciones, digitalización de comerciantes y capital paciente—. Otros 350 M$ en abril de 2021 elevaron a Alibaba al 86,5 % con una valoración de ~9.400 M$; después, una ronda dilutiva de 1.500 M$ (agosto de 2021, General Atlantic, SoftBank Vision Fund 2, fondos del Golfo) valoró la compañía en 16.500 M$: el primer decacornio de Turquía. Los clientes se duplicaron hasta 19,3 M en 2020; el GMV creció ~20 veces en tres años; y en 2021 Trendyol concentraba ~34 % del comercio electrónico turco (frente al 11 % de Hepsiburada).

La internacionalización se convirtió en el segundo motor: un sitio europeo que atiende a 27 países (2020), Alemania (más de 1 M de clientes en un año), Azerbaiyán mediante una empresa conjunta con Pasha Holdings (2023, 1,3 M de clientes y 6,3 M de pedidos), Europa del Este desde el primer trimestre de 2024 y un impulso en el Golfo (bases en Riad y Dubái, más de 1.000 M$ de GMV en el Golfo, 80 % procedente de Arabia Saudí). En 2024, Trendyol gestionaba ~2 M de pedidos diarios en Turquía, ~20 % de los ingresos procedían del extranjero y la participación de Alibaba rondaba el 70 %, con una salida a bolsa prevista antes de 2030.

Los 728 M$ de Alibaba se convirtieron en un decacornio turco: 34 % del comercio electrónico nacional (2021), ~20 veces el GMV en tres años, una ronda de 1.500 M$ con una valoración de 16.500 M$ y un 70 % de control de Alibaba de cara a 2024.

El control supera a la participación minoritaria: Alibaba compró el asiento del operador, no solo una participación, y luego inyectó lo que una startup local no podía financiar: infraestructura logística, digitalización de comerciantes y capital para un crecimiento del GMV de 20 veces.

Una ronda con exceso de dinero diluyó a Alibaba hasta el 70 %, pero validó la plataforma en 16.500 M$; la secuencia fue de manual: comprar el control barato, demostrar que la máquina funciona y dejar que los de fuera paguen el precio.

Para un líder de mercado estancado por debajo de su potencial, el reinicio más rápido es un propietario mayoritario que aporte infraestructura operativa —logística, tecnología, digitalización— y no solo efectivo: la capacidad junto con el control se capitaliza

Trendyol terminó 2024 como la reina del comercio electrónico de Turquía: ~2 M de pedidos diarios en el país, más de 1.000 M$ de GMV en el Golfo y ~20 % de los ingresos internacionales, con Alibaba en torno al 70 % y una salida a bolsa prevista antes de 2030. Su manual (sitio local más expansión en el Golfo y Europa del Este) es la plantilla de Alibaba para plataformas de mercados emergentes.