AIB pasó del rescate de 20.800 millones de euros en Irlanda a la propiedad privada total en 2025

AIB financió el auge inmobiliario de Irlanda, y el desplome casi la destruyó. En diciembre de 2010 el Estado se hizo con el banco, acabando con una propiedad de aproximadamente el 99,9% después de que los contribuyentes comprometieran 20.800 millones de euros, y las condiciones de ayuda estatal de la Comisión Europea forzaron una reestructuración profunda. Los préstamos deteriorados alcanzaron un máximo de 29.000 millones de euros en 2013; AIB solo volvió a los beneficios en 2014 y pagó su primer dividendo en casi nueve años a principios de 2017 tras un beneficio antes de impuestos de 1.700 millones de euros en 2016, con los préstamos deteriorados reducidos a 8.600 millones de euros en marzo de 2017.

La decisión fue devolver AIB al mercado por etapas en lugar de venderla de una vez. En junio de 2017 el Estado fijó el precio de una OPV a 4,40 euros por acción, el punto medio de la horquilla comercializada, vendiendo un 25% inicial más una asignación adicional del 3,8% por unos 3.400 millones de euros y reduciendo su participación del 99,9% a aproximadamente el 71%. Los pedidos alcanzaron unos 13.500 millones de euros, 4,5 veces las acciones ofrecidas, en la mayor OPV bancaria de Europa del año; el valor de mercado de AIB subió a 12.900 millones de euros el primer día, con un 10% de las acciones reservado a inversores minoristas.

El Estado vendió después gradualmente en un mercado en recuperación. Tras lanzar un plan de negociación de acciones en diciembre de 2021, realizó una serie de colocaciones aceleradas: en junio de 2023 un tramo del 5% a 3,64 euros por acción recaudó 480,5 millones de euros, situando la participación estatal por debajo del 50% por primera vez desde la crisis y elevando los retornos totales a unos 13.000 millones de euros.

La salida se completó el 17 de junio de 2025, cuando el Estado vendió su participación final del 2,06% a 6,94 euros por acción por unos 305,3 millones de euros, reduciendo su participación directa a cero y elevando los retornos totales de AIB a unos 19.800 millones de euros frente a los 20.800 millones comprometidos. En conjunto, en AIB, Bank of Ireland y Permanent TSB, el Estado dijo que estaba unos 600 millones de euros por encima del punto de equilibrio en su inversión de 29.400 millones de euros, y mantuvo los warrants emitidos tras la OPV de 2017.

La OPV de 2017 recaudó ~3.400 millones de euros con un valor de mercado de 12.900 millones de euros; siete desinversiones más, la última a 6,94 euros por acción, devolvieron ~19.800 millones de euros de los 20.800 millones comprometidos.

AIB fue reestructurada antes de la venta —de nuevo rentable en 2014, pagando su primer dividendo en nueve años, con préstamos deteriorados reducidos de 29.000 millones a 8.600 millones de euros—, de modo que el Estado vendió un banco que los inversores querían.

Una OPV parcial primero puso a prueba la demanda mientras mantenía la participación del 71% para ventas posteriores a mejor precio en lugar de una venta de liquidación única.

El precio de 4,40 euros atrajo 13.500 millones de euros en pedidos, 4,5 veces las acciones ofrecidas, consolidando la mayor OPV bancaria de Europa del año.

Las desinversiones por fases permitieron al Estado aprovechar la recuperación: el tramo final del 2,06% se vendió a 6,94 euros, muy por encima del precio de OPV de 4,40 euros.

Una política declarada de que la banca debe ser privada, junto con el marco de ayuda estatal de la UE, dio al programa un plazo y una razón para terminarlo.

Devolver un banco nacionalizado por etapas, no con una venta de liquidación única: reestructurarlo primero hasta obtener beneficios y dividendos, y luego vender gradualmente en un mercado al alza para que los tramos posteriores se coticen por encima de la OPV.

La participación estatal en AIB cayó por debajo del 50% en junio de 2023 y llegó a cero el 17 de junio de 2025, cuando la tenencia final del 2,06% se vendió a 6,94 euros por acción por unos 305,3 millones de euros, la séptima colocación acelerada desde la OPV. Los retornos totales de AIB alcanzaron unos 19.800 millones de euros frente a los 20.800 millones comprometidos; en conjunto, en AIB, Bank of Ireland y Permanent TSB, el Estado estaba unos 600 millones de euros por encima del punto de equilibrio en su inversión de 29.400 millones de euros. El Departamento de Finanzas mantuvo los warrants de AIB emitidos tras la OPV de 2017, con una posible compra por parte de AIB en consideración.