AIB est passée du plan de sauvetage irlandais de 20,8 milliards d'euros à une pleine propriété privée d'ici 2025

AIB a financé le boom immobilier irlandais, et le krach a failli la détruire. En décembre 2010, l'État a pris le contrôle de la banque, aboutissant à une participation d'environ 99,9 % après que les contribuables eurent engagé 20,8 milliards d'euros, et les conditions d'aide d'État de la Commission européenne ont imposé une restructuration en profondeur. Les prêts dépréciés ont culminé à 29 milliards d'euros en 2013 ; AIB n'est revenue au bénéfice qu'en 2014 et a versé son premier dividende en près de neuf ans au début de 2017, après un bénéfice avant impôt de 1,7 milliard d'euros pour 2016, les prêts dépréciés étant ramenés à 8,6 milliards d'euros en mars 2017.

La décision a été de ramener AIB sur le marché par étapes plutôt que de la vendre en une seule fois. En juin 2017, l'État a fixé le prix d'une introduction en bourse à 4,40 € par action, au milieu de la fourchette commercialisée, en vendant une tranche initiale de 25 % plus une option de surallocation de 3,8 % pour environ 3,4 milliards d'euros, ramenant sa participation de 99,9 % à environ 71 %. Les ordres ont atteint environ 13,5 milliards d'euros, soit 4,5 fois le volume d'actions offert, lors de la plus grande introduction en bourse bancaire de l'année en Europe ; la valeur boursière d'AIB est passée à 12,9 milliards d'euros dès le premier jour, avec 10 % des actions réservées aux investisseurs particuliers.

L'État a ensuite cédé progressivement ses parts sur un marché en reprise. Après avoir lancé un plan de négociation d'actions en décembre 2021, il a mené une série de placements accélérés : en juin 2023, une tranche de 5 % à 3,64 € par action a levé 480,5 millions d'euros, faisant passer la participation de l'État sous les 50 % pour la première fois depuis la crise et portant les rendements totaux à environ 13 milliards d'euros.

La sortie s'est achevée le 17 juin 2025, lorsque l'État a vendu sa dernière participation de 2,06 % à 6,94 € par action pour environ 305,3 millions d'euros, ramenant sa participation directe à zéro et portant les rendements totaux d'AIB à environ 19,8 milliards d'euros contre les 20,8 milliards d'euros engagés. Pour AIB, Bank of Ireland et Permanent TSB, l'État a déclaré être environ 0,6 milliard d'euros au-dessus du seuil de rentabilité sur son investissement de 29,4 milliards d'euros, et il a conservé les bons de souscription émis après l'introduction en bourse de 2017.

L'introduction en bourse de 2017 a levé environ 3,4 milliards d'euros sur une valeur boursière de 12,9 milliards d'euros ; sept autres cessions, la dernière à 6,94 € par action, ont rapporté environ 19,8 milliards d'euros sur les 20,8 milliards d'euros engagés.

AIB a été restructurée avant la vente — de nouveau rentable en 2014, versant son premier dividende en neuf ans, avec des prêts dépréciés ramenés de 29 milliards d'euros à 8,6 milliards d'euros — de sorte que l'État a vendu une banque que les investisseurs voulaient.

Une introduction en bourse partielle a d'abord testé la demande tout en conservant la participation de 71 % pour des ventes ultérieures à un meilleur prix, plutôt qu'une vente au rabais unique.

Le prix de 4,40 € a attiré 13,5 milliards d'euros d'ordres, soit 4,5 fois le volume d'actions offert, verrouillant la plus grande introduction en bourse bancaire de l'année en Europe.

Les cessions échelonnées ont permis à l'État de profiter de la reprise : la dernière tranche de 2,06 % s'est vendue à 6,94 €, bien au-dessus du prix d'introduction de 4,40 €.

Une politique déclarée selon laquelle la banque devait être privée, ainsi que le cadre des aides d'État de l'UE, ont donné au programme une échéance et une raison d'aboutir.

Rendre une banque nationalisée au secteur privé par étapes, et non par une vente au rabais unique : la restructurer d'abord pour la rendre rentable et lui faire verser des dividendes, puis vendre progressivement sur un marché en hausse afin que les tranches ultérieures soient valorisées au-dessus du prix d'introduction.

La participation de l'État dans AIB est passée sous les 50 % en juin 2023 et a atteint zéro le 17 juin 2025, lorsque la dernière participation de 2,06 % a été vendue à 6,94 € par action pour environ 305,3 millions d'euros, le septième placement accéléré depuis l'introduction en bourse. Les rendements totaux d'AIB ont atteint environ 19,8 milliards d'euros contre les 20,8 milliards d'euros engagés ; pour AIB, Bank of Ireland et Permanent TSB, l'État était environ 0,6 milliard d'euros au-dessus du seuil de rentabilité sur son investissement de 29,4 milliards d'euros. Le ministère des Finances a conservé les bons de souscription d'AIB émis après l'introduction en bourse de 2017, un éventuel achat par AIB étant à l'étude.