AIB從愛爾蘭208億歐元紓困走向2025年全面民營化

AIB曾為愛爾蘭的房地產熱潮提供融資，而金融危機幾乎將其摧毀。2010年12月，國家接管了這家銀行，在納稅人投入208億歐元後，最終持股約99.9%，而歐盟委員會的國家援助條件迫使該行進行深度重組。不良貸款在2013年達到290億歐元的峰值；AIB直到2014年才恢復盈利，並在2017年初、亦即2016年實現17億歐元稅前利潤之後，派發了近九年來的首次股息，截至2017年3月，不良貸款降至86億歐元。

當時的決定是讓AIB分階段重返市場，而非一次性全部出售。2017年6月，國家將首次公開發行定價為每股4.40歐元，處於市場推廣區間的中間，最初出售25%的股份，外加3.8%的超額配售權，共籌集約34億歐元，將國家持股從99.9%降至約71%。認購訂單達到約135億歐元，為發售股份的4.5倍，是當年歐洲最大的銀行業首次公開發行；AIB的市值在首日升至129億歐元，其中10%的股份保留給散戶投資者。

隨後，國家在復甦的市場中逐步減持。在2021年12月啟動股份交易計劃後，國家進行了一系列加速累計投標：2023年6月，以每股3.64歐元出售5%的股份，籌集4.805億歐元，使國家持股自危機以來首次降至50%以下，並使總回報達到約130億歐元。

退出於2025年6月17日完成，當時國家以每股6.94歐元出售最後2.06%的股份，獲得約3.053億歐元，使其直接持股降至零，並使AIB的總回報達到約198億歐元，而當初投入為208億歐元。就AIB、愛爾蘭銀行和Permanent TSB合計而言，國家表示其294億歐元投資約高出損益平衡點6億歐元，並且保留了2017年首次公開發行後發行的認股權證。

2017年的首次公開發行以129億歐元的市值籌集了約34億歐元；此後又進行了七次出售，最後一次以每股6.94歐元出售，使208億歐元投入中的約198億歐元得以收回。

AIB在出售前已完成重組——2014年恢復盈利，派發九年來的首次股息，不良貸款從290億歐元降至86億歐元——因此國家出售的是一家投資者想要的銀行。

先進行部分首次公開發行測試了需求，同時保留71%的持股，以便日後以更好價格出售，而非一次性賤賣。

以4.40歐元定價吸引了135億歐元的認購訂單，為發售股份的4.5倍，鎖定了當年歐洲最大的銀行業首次公開發行。

分階段出售讓國家得以順應復甦：最後2.06%的股份以6.94歐元出售，遠高於4.40歐元的首次公開發行價格。

明確的政策——銀行業應由民營持有——加上歐盟國家援助框架，為該計劃設定了期限和完成的理由。

分階段讓一家國有化銀行回歸，而非一次性賤賣：先將其重組至盈利並派發股息，然後在上升的市場中逐步出售，使後續批次的定價高於首次公開發行。

國家在AIB的持股於2023年6月降至50%以下，並於2025年6月17日降至零，當時最後2.06%的持股以每股6.94歐元出售，獲得約3.053億歐元，這是自首次公開發行以來的第七次加速累計投標。AIB的總回報達到約198億歐元，而當初投入為208億歐元；就AIB、愛爾蘭銀行和Permanent TSB合計而言，國家在其294億歐元投資上約高出損益平衡點6億歐元。財政部保留了2017年首次公開發行後發行的AIB認股權證，並正在考慮由AIB可能進行的收購。