El cambio de rumbo de HMM: del control de los acreedores a beneficios récord

HMM (entonces Hyundai Merchant Marine) perdió dinero durante nueve años consecutivos desde 2010, con pérdidas operativas acumuladas de aproximadamente 3,8 billones de wones; a principios de 2016 su capital se había erosionado y los acreedores liderados por el KDB refinanciaban 4,8 billones de wones de deuda.

El rescate fue liderado por los acreedores: los accionistas aprobaron una reducción de capital de siete a uno, Hyundai Group perdió el control y el KDB asumió el mando; HMM encargó entonces 20 portacontenedores ultragrandes con financiación pública y se unió a THE Alliance en julio de 2019, lo que redujo los costes unitarios.

Los registros contables mostraron el giro: 2020 arrojó un beneficio operativo de 0,98 billones de wones —el primero en una década— y 2021 batió récords con unos ingresos de 13,79 billones de wones, un beneficio operativo de 7,38 billones de wones y un beneficio neto de 5,33 billones de wones.

Beneficio operativo de 0,98 billones de wones en 2020 —el primero en diez años; en 2021, ingresos de 13,79 billones de wones (+115 %), beneficio operativo de 7,38 billones de wones (+652 %) y beneficio neto de 5,33 billones de wones, todos ellos récords desde 1976.

La reestructuración liderada por los acreedores y la reducción de capital estabilizaron el balance.

Los buques ultragrandes redujeron los costes unitarios a escala.

La adhesión a THE Alliance restauró la competitividad de la red.

Cuando una recesión del sector casi acaba con una empresa, primero hay que sobrevivir mediante una renegociación de la deuda y luego aprovechar la recuperación —nueva capacidad y adhesión a una alianza— para convertir la escala en beneficios récord.

El beneficio operativo de HMM en 2021 la situó en cuarto lugar entre las empresas cotizadas coreanas, por delante de Hyundai Motor, lo que coronó la recuperación de la naviera controlada por los acreedores.