Mattress Firm pasó de 3.500 a 2.600 tiendas en un Capítulo 11 de 46 días y luego se vendió por 4.000 millones de dólares

Mattress Firm llegó a unas 3.500 tiendas en EE. UU. mediante adquisiciones rápidas, abriendo con frecuencia varios locales a la vista unos de otros en la misma calle. En 2016, la sudafricana Steinhoff International compró la cadena por 3.800 millones de dólares, pero dos años después Steinhoff se vio consumida por un escándalo contable, y la propia economía del minorista se estaba derrumbando mientras marcas en línea como Casper vendían colchones con poco margen. El director ejecutivo Steve Stagner describió el problema sin rodeos: el crecimiento de la empresa había producido tiendas duplicadas en muchos mercados.

El 5 de octubre de 2018 la empresa presentó un Capítulo 11 preconfeccionado en Delaware. El movimiento decisivo fue la secuenciación: antes de presentarse, aseguró 250 millones de dólares de financiación de deudor en posesión y compromisos por 525 millones de dólares de líneas de salida, y consiguió el apoyo de los acreedores para un plan listo para ser confirmado al momento de la entrada. Dentro del caso solicitó rechazar hasta 700 contratos de arrendamiento y cerró unas 200 tiendas en cuestión de días, con todos los acreedores comerciales pagados en su totalidad para que el inventario siguiera fluyendo hacia la temporada navideña.

Mattress Firm salió el 21 de noviembre de 2018, 46 días después de presentarse, con unas 2.600 tiendas y una línea de crédito revolvente de 125 millones de dólares sin utilizar. La cadena más pequeña siguió siendo el mayor minorista de colchones del país, y en mayo de 2023 Tempur Sealy firmó un acuerdo definitivo para adquirirla por aproximadamente 4.000 millones de dólares en efectivo y acciones.

Salió en 46 días con 525 millones de dólares de financiación de salida y 2.600 tiendas; cinco años después, Tempur Sealy acordó comprar la cadena por un valor empresarial de 4.000 millones de dólares.

Lo que estaba roto era la huella, no la marca: la dirección dijo que el crecimiento sin precedentes había llevado a ubicaciones de tiendas duplicadas, y el Capítulo 11 le permitió rechazar arrendamientos que ningún arrendador habría renegociado voluntariamente.

La preconfección trasladó el riesgo antes de la presentación: los votos de los acreedores, 250 millones de dólares de financiación DIP y 525 millones de dólares de líneas de salida se organizaron antes del primer día, de modo que el tribunal solo tuvo que confirmar un plan ya listo.

Los acreedores comerciales no sufrieron menoscabo y cobraron en su totalidad, lo que mantuvo las estanterías surtidas durante el trimestre navideño y eliminó el pánico de los proveedores que mata a la mayoría de las quiebras minoristas.

La velocidad protegió el valor comercial: una estancia de 46 días fue demasiado corta para que la marca se convirtiera en mercancía de liquidación a los ojos de los compradores.

Una quiebra preconfeccionada puede ser la vía más rápida para reducir una huella sobresaturada: organice a los acreedores y la financiación DIP antes de presentarse, y la protección judicial cuesta semanas, no años.

Tempur Sealy completó la adquisición el 5 de febrero de 2025, tras una revisión de la FTC que exigió desinvertir 73 ubicaciones de Mattress Firm más la subsidiaria Sleep Outfitters a Mattress Warehouse. Tempur Sealy pasó a llamarse Somnigroup International y ahora cotiza como SGI. La cadena que se declaró en quiebra en 2018 con 3.500 tiendas se unió a un grupo de ropa de cama verticalmente integrado con aproximadamente 2.300 ubicaciones y más de 6.200 asociados de ventas.