El 15 de mayo de 2023 Elliott reveló un interés económico superior al 13% en NRG y publicó una carta en la que calificaba la adquisición de Vivint Smart Home por 2.800 millones de dólares como "el peor acuerdo del sector de energía y servicios públicos en la última década", y exigía una revisión estratégica del negocio de servicios para el hogar, recortes de costos por 500 millones de dólares y la devolución de al menos el 80% del flujo de caja libre.
NRG acogió públicamente el diálogo y luego aceleró su propia respuesta: para junio había aumentado las recompras y anunciado un plan de costos de 150 millones de dólares, y para noviembre había cedido en materia de gobierno corporativo.
El 20 de noviembre de 2023 NRG firmó un acuerdo de cooperación con Elliott: el consejo se amplió a 13 miembros con cuatro nuevos consejeros independientes, se formó un comité de búsqueda de CEO de cinco miembros, el CEO interino Lawrence Coben sustituyó a Mauricio Gutierrez, y Elliott aceptó condiciones de statu quo y de voto hasta la junta anual de 2024.
Cuatro nuevos consejeros independientes, un comité de búsqueda de CEO, un CEO interino designado, un statu quo de un año, además de los recortes de costos de 500 millones de dólares exigidos por Elliott y el marco de devolución del 80% del flujo de caja libre.
Una crítica concreta y cuantificada (Vivint, 500 millones de dólares, 80% del flujo de caja libre) centró la agenda.
El statu quo más los puestos en el consejo pusieron fin a la amenaza de una contienda por poderes sin necesidad de lucha.
La búsqueda de CEO permitió al consejo cambiar de estrategia sin admitir un error.
Cuando un gran accionista publica una crítica específica, la contramedida del consejo es ganar tiempo con cambios en el gobierno corporativo —consejeros, búsqueda de CEO, statu quo— incluso sin desinvertir.
NRG mantuvo a Vivint y cumplió los objetivos de costos y de retorno de capital mientras buscaba un CEO permanente, lo que demuestra que una campaña activista puede lograr cambios en el gobierno corporativo incluso cuando la desinversión que pidió nunca se produce.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- NRG Energy, Inc. Receives Letter from Elliott NRG Energy, Inc. · investors.nrg.com ·
- Elliott pushes for NRG Energy overhaul after disclosing position Reuters via Fox Business · foxbusiness.com ·
- NRG Energy, Inc. Form 8-K (Cooperation Agreement with Elliott) U.S. Securities and Exchange Commission (EDGAR) · sec.gov ·