SpiceJet liquidó ₹1.700 crore de deudas y registró su primer beneficio anual en siete años

En junio de 2025 SpiceJet reportó su primer beneficio anual completo en siete años: un beneficio neto de ₹48 crore en el ejercicio fiscal 2025 frente a una pérdida de ₹409 crore el año anterior, incluidos ₹319 crore de beneficio neto solo en el cuarto trimestre —un salto de doce veces respecto al trimestre anterior— y un factor de ocupación de pasajeros del 88,1%, líder del sector.

La reparación tuvo tres movimientos. Efectivo: una colocación institucional cualificada (QIP) de ₹3.000 crore en septiembre de 2024, ₹736 crore de rondas de financiación anteriores y ₹294 crore más del presidente y director general Ajay Singh en marzo de 2025; los inversores institucionales extranjeros, incluido Goldman Sachs, elevaron su participación del 2% al 25%. Acuerdos: más de una docena de disputas resueltas con Boeing, De Havilland, Aircastle, BBAM, Carlyle Aviation, Genesis, Willis Lease, MTU y otros arrendadores, y el laudo arbitral de ₹579 crore de Kalanithi Maran reembolsado en su totalidad.

El mayor acuerdo marcó la pauta: Export Development Canada aceptó ₹1.233 crore frente a una reclamación de ₹1.700 crore —un beneficio de ₹467 crore. La limpieza administrativa cerró la brecha: se saldaron ₹160 crore de cuotas de previsión social pendientes desde hacía mucho tiempo y se renovó la certificación de seguridad IOSA. Con los acreedores liquidados, SpiceJet sumó diez aeronaves en el ejercicio fiscal 2025, tomó la propiedad plena de 13 Q400 financiados por EDC, lanzó 24 nuevos vuelos en marzo de 2025, transportó a unos 15.500 peregrinos del Maha Kumbh (un 18% más interanual) y puso en marcha en mayo una ruta diaria sin escalas Delhi–Katmandú. Acuité y CareEdge mejoraron sus calificaciones crediticias.

Primer beneficio anual en siete años: ₹48 crore en el ejercicio fiscal 2025 (frente a una pérdida de ₹409 crore en el ejercicio fiscal 2024); beneficio neto del cuarto trimestre de ₹319 crore; la participación de los inversores institucionales extranjeros subió del 2% al 25%

Los pasivos contingentes en disputa habían permanecido en el balance durante años; liquidarlos con descuento convirtió un litigio impredecible en costes fijos y tasados.

El capital propio nuevo —la QIP de ₹3.000 crore más el dinero del promotor— financió los acuerdos en lugar de las operaciones, manteniendo efectivo disponible para volver a poner en servicio las aeronaves en tierra.

Saldar los atrasos del fondo de previsión social de los empleados y renovar la certificación IOSA reparó la credibilidad operativa, no solo la imagen.

La fuerte demanda y un factor de ocupación del 88,1% hicieron que cada aeronave reactivada generara ingresos rápidamente.

Un balance en dificultades es una negociación: pagar a los acreedores una suma global acordada con descuento —financiada con capital propio nuevo en lugar de efectivo operativo— puede comprar años de margen de maniobra de un solo golpe.

Quedan retos: la cuota de mercado de SpiceJet es inferior al 5% en un mercado indio que se ha más que duplicado desde 2014, Akasa Air ha ganado terreno en aeropuertos clave, y alcanzar una flota de 100 aeronaves para 2026 requerirá capital y disciplina sostenidos. Las mejoras de calificación de Acuité y CareEdge respaldan nuevas captaciones de fondos, y las revisiones de motores con socios como StandardAero están aumentando de nuevo la capacidad.