SpiceJet quitou ₹1.700 crore em dívidas e registrou seu primeiro lucro anual em sete anos

Em junho de 2025, a SpiceJet reportou seu primeiro lucro anual em sete anos: lucro líquido de ₹48 crore no ano fiscal de 2025, contra um prejuízo de ₹409 crore no ano anterior, incluindo ₹319 crore de lucro líquido apenas no quarto trimestre — um salto de doze vezes em relação ao trimestre anterior — e um fator de ocupação de 88,1%, líder do setor.

A recuperação teve três frentes. Caixa: uma Colocação Privada Qualificada de ₹3.000 crore em setembro de 2024, ₹736 crore de rodadas de captação anteriores e mais ₹294 crore do presidente e diretor-gerente Ajay Singh em março de 2025; investidores institucionais estrangeiros, incluindo o Goldman Sachs, elevaram sua participação de 2% para 25%. Acordos: mais de uma dúzia de disputas resolvidas com Boeing, De Havilland, Aircastle, BBAM, Carlyle Aviation, Genesis, Willis Lease, MTU e outras locadoras, e a sentença arbitral de ₹579 crore em favor de Kalanithi Maran foi integralmente paga.

O maior acordo ditou o tom: a Export Development Canada aceitou ₹1.233 crore contra uma cobrança de ₹1.700 crore — um benefício de ₹467 crore. A arrumação da casa fechou a lacuna: ₹160 crore de contribuições ao fundo de previdência pendentes há muito tempo foram quitadas e a certificação de segurança IOSA foi renovada. Com os credores equacionados, a SpiceJet adicionou dez aeronaves no ano fiscal de 2025, assumiu a propriedade integral de 13 Q400 financiados pela EDC, lançou 24 novos voos em março de 2025, transportou cerca de 15.500 peregrinos do Maha Kumbh (alta de 18% ano a ano) e iniciou uma rota diária sem escalas Delhi–Katmandu em maio. A Acuité e a CareEdge elevaram suas classificações de crédito.

Primeiro lucro anual em sete anos: ₹48 crore no ano fiscal de 2025 (contra prejuízo de ₹409 crore no ano fiscal de 2024); lucro líquido de ₹319 crore no quarto trimestre; participação de investidores institucionais estrangeiros subiu de 2% para 25%

Passivos contingentes e disputados permaneciam no balanço há anos; resolvê-los com desconto converteu litígios imprevisíveis em custos fixos e precificados.

Capital próprio novo — o QIP de ₹3.000 crore mais recursos do controlador — financiou os acordos em vez das operações, mantendo o caixa disponível para recolocar aeronaves em operação.

A quitação de atrasados do fundo de previdência dos empregados e a renovação da certificação IOSA repararam a credibilidade operacional, não apenas a imagem.

A forte demanda e um fator de ocupação de 88,1% fizeram com que cada aeronave reativada gerasse receita rapidamente.

Um balanço em dificuldades é uma negociação: pagar aos credores um valor acordado com desconto — financiado por capital próprio novo em vez de caixa operacional — pode comprar anos de fôlego de uma só vez.

Os desafios permanecem: a participação de mercado da SpiceJet é inferior a 5% em um mercado indiano que mais que dobrou desde 2014, a Akasa Air ganhou terreno em aeroportos-chave, e atingir uma frota de 100 aeronaves até 2026 exigirá capital e disciplina sustentados. As elevações de classificação da Acuité e da CareEdge apoiam novas captações, e as revisões de motores com parceiros como a StandardAero estão ampliando novamente a capacidade.