En 2018, Bajaj Electricals, la plus ancienne société du groupe Bajaj, a perdu son directeur général Anant Bajaj, emporté par un arrêt cardiaque soudain à 41 ans. Sous cette perte se cachait la pourriture : l'activité d'ingénierie EPC enregistrait des bénéfices sur le papier mais était un gouffre à trésorerie, la dette augmentait et l'activité électroménager était battue par les concurrents. Le président Shekhar Bajaj s'est tourné vers Anuj Poddar, administrateur indépendant au conseil, et l'a fait valider par le patriarche Rahul Bajaj et Rajiv Bajaj avant d'en faire le premier professionnel à diriger l'entreprise, en tant que directeur exécutif, fin 2018.
Poddar a jeté sa présentation préparée et a divisé la tâche en trois : la gestion de crise, un nouveau modèle économique et la refonte de l'organisation. La branche EPC a cessé de prendre de nouvelles commandes pour endiguer l'hémorragie, puis n'a accepté que des projets à rentabilité significative, car, comme il l'a dit, le chiffre d'affaires dans cette activité est une vanité. L'activité grand public a été reconstruite autour de la qualité, avec une réduction des importations chinoises et un accord de marque Morphy Richards de 15 ans. La hiérarchie a été aplatie de 17 niveaux à 12, la moitié de l'équipe de direction a été remplacée, et une culture du tutoiement et des assemblées générales anonymes a remplacé l'ancienne déférence.
La discipline a porté ses fruits : l'activité EPC est devenue exempte de dette par elle-même, et en février 2022, la société a annoncé sa scission en une entité cotée séparément, Bajel Projects. Au 31 mars 2022, Bajaj Electricals était exempte de dette nette pour la première fois en quatre décennies, et sa capitalisation boursière était passée de 5 756 crores de roupies en 2018 à environ 13 000 crores de roupies.
Exempte de dette nette en mars 2022 pour la première fois en quatre décennies ; capitalisation boursière passée de 5 756 crores de roupies en 2018 à environ 13 000 crores de roupies en 2022.
La famille a choisi la compétence plutôt que la lignée au moment de la crise, confiant la plus ancienne société du groupe à son premier dirigeant professionnel.
Le refus des commandes EPC de prestige a échangé du chiffre d'affaires contre de la trésorerie, ce dont une entreprise endettée a réellement besoin.
La chirurgie culturelle, une hiérarchie plus plate et une équipe de direction renouvelée ont rendu la nouvelle stratégie exécutable au sein d'une bureaucratie vieille de quatre-vingts ans.
La scission de la branche EPC a permis à chaque activité d'être financée et jugée selon sa propre économie.
Continuité familiale et contrôle professionnel ne sont pas opposés. Choisir un outsider tôt et le soutenir avec autorité a sauvé de la valeur que le pilote automatique dynastique brûlait discrètement.
Suites
L'activité EPC a été séparée dans Bajel Projects, et la société grand public a continué de capitaliser sur la marque. En septembre 2025, Bajaj Electricals a accepté d'acheter la marque Morphy Richards et la propriété intellectuelle associée pour l'Inde, le Népal, le Bhoutan, le Bangladesh, les Maldives et le Sri Lanka auprès de Glen Electric, membre du groupe irlandais Glen Dimplex, pour 146 crores de roupies, convertissant un partenariat qu'elle exploitait depuis avril 2002 en pleine propriété d'une marque premium ; l'action a bondi de 8 % à l'annonce.
VÉRIFIEZ LES SOURCES
Les sources
- How Anuj Poddar staunched cash haemorrhage, repaid debt and more than doubled the market cap of Bajaj Electricals The Economic Times · m.economictimes.com ·
- Bajaj Electricals to Buy Morphy Richards Rights for Rs 146 Crore, Shares Jump 8% EquityPandit · equitypandit.com ·