Le deuxième trimestre 2026 de Ford a chiffré son repli des véhicules tout électriques : une perte nette de 1,3 milliard de dollars, portée par 4,2 milliards de dollars de charges exceptionnelles non récurrentes — 3,6 milliards de dollars pour restructurer la coentreprise de batteries BlueOval SK avec SK On et 500 millions de dollars pour un programme de véhicules électriques annulé. L'activité opérationnelle sous-jacente racontait l'histoire inverse : un BPA ajusté de 42 cents a dépassé le consensus de 35 cents, même si le chiffre d'affaires automobile de 44,89 milliards de dollars est resté en deçà des attentes, et le chiffre d'affaires total a reculé de 4 % à 48,3 milliards de dollars.
Le repli a affiné les perspectives. Ford a relevé ses prévisions d'EBIT ajusté pour l'ensemble de l'année à 10-11 milliards de dollars, contre 8,5-10,5 milliards, et son flux de trésorerie disponible ajusté à 6-7 milliards de dollars, a réduit les pertes attendues de Model e à environ 4 milliards de dollars, contre 4-4,5 milliards, a relevé de 500 millions de dollars les bénéfices attendus de Ford Blue à 5-5,5 milliards de dollars et a resserré sa fourchette pour l'activité flottes à 7-7,5 milliards de dollars. La société a également comptabilisé une récupération de 500 millions de dollars, plus tôt que prévu, sur un remboursement de droits de douane anticipé de 1,3 milliard de dollars, et a reconfirmé environ 1 milliard de dollars de réductions de coûts de matériaux et de garantie.
Le PDG Jim Farley a présenté ce trimestre comme « une preuve croissante que Ford devient une entreprise plus rentable, plus disciplinée et véritablement différente », attribuant ces résultats aux améliorations opérationnelles, à la résilience des prix et à une forte proportion de produits rentables. La directrice financière Sherry House a confirmé que la reprise de la production de pick-up F-Series — d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars par rapport au coup subi l'an dernier à cause des incendies chez le fournisseur Novelis — se poursuivrait au second semestre.
Un BPA ajusté de 0,42 dollar a dépassé les estimations ; les prévisions d'EBIT ajusté pour l'ensemble de l'année ont été relevées à 10-11 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible à 6-7 milliards de dollars ; l'action a gagné près de 7 % après la clôture
L'annulation d'un programme de véhicules électriques et la restructuration de la coentreprise de batteries BlueOval SK ont transformé des pertes sans limite en une charge unique de 4,2 milliards de dollars.
Les activités rentables Ford Blue et flottes ont porté le trimestre grâce à la résilience des prix et à une forte proportion de produits rentables.
Les réductions de coûts de matériaux et de garantie d'environ 1 milliard de dollars ont été maintenues malgré un afflux de rappels.
La reprise de la production de F-Series après les incendies d'aluminium chez Novelis a restauré environ 1 milliard de dollars de production de pick-up à forte marge.
Tuer son propre pari coûte moins cher que de l'alimenter : comptabiliser les dépréciations sur un seul trimestre a permis à Ford de relever ses prévisions le jour même où les pertes étaient enregistrées.
Suites
L'action a gagné près de 7 % après la clôture à la suite de ces résultats supérieurs aux attentes et du relèvement des prévisions. Model e était en voie de perdre environ 4 milliards de dollars en 2026, la production de F-Series continuait de se rétablir avec le redémarrage de l'usine Novelis de New York, et les 800 millions de dollars restants du remboursement de droits de douane anticipé étaient encore à venir.
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