フォードのEV撤退は42億ドルの費用を伴い、2026年ガイダンスを100億ドル超に引き上げた

フォードの2026年第2四半期は、全電気自動車からの撤退に値札を付けた。13億ドルの純損失であり、42億ドルの一時特別費用（SK OnとのBlueOval SK電池合弁事業を再編するための36億ドルと、中止されたEVプログラムのための5億ドル）がその要因となった。その下の営業事業は逆の物語を語った。自動車売上高448.9億ドルが予想を下回る一方で、調整後EPSは42セントでコンセンサス予想の35セントを上回り、総売上高は4%減の483億ドルとなった。

この縮小は見通しを鮮明にした。フォードは通年の調整後EBITガイダンスを85億〜105億ドルから100億〜110億ドルに、調整後フリーキャッシュフローを60億〜70億ドルに引き上げ、Model eの予想損失を40億〜45億ドルから約40億ドルに削減し、Ford Blueの予想利益を5億ドル引き上げて50億〜55億ドルとし、フリート事業を70億〜75億ドルに絞り込んだ。同社はまた、予想されていた13億ドルの関税払い戻しのうち5億ドルを予想より早く回収したことを計上し、約10億ドルの材料費と保証費用の削減を再確認した。

ジム・ファーリーCEOはこの四半期を「フォードがより収益性が高く、より規律正しく、真に異なる企業になりつつあるという証拠が増えている」と位置づけ、業務改善、底堅い価格設定、収益性の高い製品の高い構成比を評価した。シェリー・ハウスCFOは、Fシリーズピックアップの回復（昨年のサプライヤーNovelisの火災による打撃と比べて約10億ドル相当）が下半期を通じて続くと確認した。

調整後EPS 0.42ドルは予想を上回った。通年の調整後EBITガイダンスは100億〜110億ドルに、フリーキャッシュフローは60億〜70億ドルに引き上げられた。株価は時間外で約7%上昇した。

EVプログラムを中止し、BlueOval SK電池合弁事業を再編したことで、際限のない損失を42億ドルの一時費用に転換した。

収益性の高いFord Blueとフリート事業が、底堅い価格設定と収益性の高い製品の高い構成比によってこの四半期を支えた。

リコールの急増にもかかわらず、約10億ドルの材料費と保証費用の削減が維持された。

Novelisのアルミニウム火災後のFシリーズ生産回復により、高マージンのトラック生産の約10億ドル分が回復した。

自分の賭けを育てるよりも、自ら終わらせる方が安上がりである。減損を1四半期に計上したことで、フォードは損失が表面化した同じ日にガイダンスを引き上げることができた。

予想を上回りガイダンスを引き上げたことで、株価は時間外で約7%上昇した。Model eは2026年に約40億ドルの損失を計上する見通しで、Novelisのニューヨーク工場が再稼働したことでFシリーズの生産は回復を続け、予想されていた関税払い戻しの残り8億ドルはまだ受け取っていなかった。