La Grèce a cédé 14 aéroports régionaux à Fraport pour 40 ans et 1,234 milliard d'euros d'avance

Quatorze aéroports régionaux grecs — les portes d'entrée de son économie touristique dans la mer Égée, en Crète, en Grèce continentale et dans les îles Ioniennes — étaient gérés par l'État. Le Fonds hellénique de développement des actifs a lancé un appel d'offres international pour le droit de les moderniser, de les entretenir, de les gérer et de les exploiter, divisés en deux groupes de sept, et a attribué les deux à un consortium composé de Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide et de Slentel Limited du groupe Copelouzos. Les conventions de concession ont été signées avec l'État grec le 14 décembre 2015.

La structure est l'essentiel. La Grèce n'a pas vendu les aéroports : la propriété de l'infrastructure est restée à l'État, et les installations lui reviennent lorsque la concession expire. Ce qu'elle a vendu, c'est du temps et de la performance — deux conventions de 40 ans, rédigées sous la forme quarante plus dix, contre une somme forfaitaire de 1 234 000 000 d'euros, un loyer annuel garanti de 22,9 millions d'euros ajusté chaque année pour l'inflation, et une redevance variable pour toute la durée de 28,2 % de l'EBITDA pour le groupe A et de 28,94 % pour le groupe B.

Le transfert opérationnel a suivi seize mois plus tard, le 11 avril 2017. Le concessionnaire a pris en charge un programme de modernisation des aéroports de quatre ans, que le fonds public indique comme achevé plus tôt que prévu, avec des investissements de plus de 440 millions d'euros au cours des quatre premières années et un montant estimé à 1,4 milliard d'euros sur l'ensemble du terme de quarante ans. Il a également pris en charge une obligation de service rédigée dans les unités d'un tiers : se conformer aux critères de niveau C définis par l'IATA, et maintenir ces niveaux de service pendant toute la durée de la concession.

Pour Fraport, le plus grand exploitant aéroportuaire d'Allemagne, il s'agissait d'un changement d'échelle dans son portefeuille international — quatorze aéroports dans un seul contrat, sur l'un des plus grands marchés touristiques d'Europe — pris conjointement avec un partenaire local capable de porter le versant grec de la relation. Le président de Fraport, Stefan Schulte, a déclaré que le projet soulignait le savoir-faire que l'entreprise pouvait apporter à quatorze portes d'entrée vitales pour l'économie grecque et son secteur touristique ; Dimitris Copelouzos a qualifié le tourisme d'industrie lourde de la Grèce.

1,234 milliard d'euros de somme forfaitaire pour l'État, 22,9 millions d'euros par an de loyer garanti plus 28,2 à 28,94 % de l'EBITDA, et plus de 440 millions d'euros de modernisations au cours des quatre premières années.

La modernisation de quatorze aéroports en une seule fois exigeait des capitaux et un savoir-faire opérationnel que l'État grec ne possédait pas, ce qui explique le caractère international de l'appel d'offres.

Vendre l'exploitation plutôt que l'actif a maintenu la propriété et la clause de dévolution entre les mains de l'État tout en levant immédiatement 1 234 000 000 d'euros en numéraire.

L'association d'un loyer annuel fixe indexé sur l'inflation et d'une part de l'EBITDA a donné à l'État à la fois un plancher et un potentiel de hausse sur la performance des aéroports.

La rédaction de la norme de service selon le niveau C de l'IATA a rendu la performance mesurable par un tiers au lieu d'être sujette à discussion entre l'État et l'exploitant.

La division de l'appel d'offres en deux groupes de sept, avec un groupe grec au sein du consortium, a maintenu une opération de cette taille politiquement et opérationnellement gérable.

Concéder l'exploitation, conserver l'actif. Un bail de 40 ans assorti d'une obligation de niveau de service IATA et d'une dévolution à l'expiration a transformé un passif public en rente sans renoncer à la propriété.

Les opérations ont été transférées le 11 avril 2017 et le programme de modernisation de quatre ans s'est achevé plus tôt que le contrat ne le permettait, avec plus de 440 millions d'euros investis au cours de cette période contre un montant estimé à 1,4 milliard d'euros sur la concession. La Grèce a conservé l'actif : l'infrastructure et les installations lui reviennent à l'expiration et la concession court sur quarante plus dix ans, de sorte que l'État perçoit la somme forfaitaire de 1 234 000 000 d'euros, le loyer de 22,9 millions d'euros indexé sur l'inflation et sa part de 28,2 à 28,94 pour cent de l'EBITDA tandis qu'un autre exploite, reconstruit et est tenu au niveau C de l'IATA dans les quatorze aéroports.