Resona a absorbé le sauvetage bancaire japonais de 1 960 milliards de yens en 2003 et l'a intégralement remboursé d'ici 2015

En mai 2003, Resona Holdings, le groupe bancaire d'Osaka constitué à partir de Daiwa Bank et Asahi Bank, a manqué de capital : son ratio était projeté de franchir à la baisse les minimums réglementaires parce que les actifs d'impôt différé ne pouvaient plus porter son bilan. Les régulateurs japonais ont agi dans le cadre du dispositif de risque systémique et injecté 1 960 milliards de yens (environ 24 milliards de dollars) d'argent public sous forme de titres préférentiels — ce que le Nikkei a ensuite qualifié de nationalisation de fait. Contrairement aux reprises de l'ère des effondrements de Long-Term Credit Bank et Nippon Credit Bank, les actionnaires ordinaires ont conservé leurs actions et la banque a gardé ses agences et son nom.

L'argent s'accompagnait d'un plan de redressement contraignant et publié : restructuration des activités, rationalisation des coûts et objectifs de cession des créances douteuses déposés auprès de l'Agence des services financiers et faisant l'objet d'un rapport semestriel. Le président Eiji Hosoya, arrivé en 2003, a reconstruit le groupe autour de la clientèle de détail et du crédit régional. L'évaluation de Bloomberg une décennie plus tard : Resona « s'est redressée, enregistrant des bénéfices au cours des huit derniers exercices en se concentrant sur la clientèle de détail ».

La sortie était conçue dès le départ. En novembre 2010, Resona a dévoilé un plan visant à racheter 1 300 milliards de yens d'actions préférentielles détenues par l'État d'ici 2015, financé en partie par une vente d'actions de 545 milliards de yens en janvier 2011 ; environ 800 milliards de yens avaient été rachetés à la mi-2012. Lors de l'assemblée des actionnaires du 19 juin 2015, les détenteurs ont approuvé le remboursement anticipé en une seule fois des derniers 96 milliards de yens, achevant l'aller-retour douze ans après le sauvetage et ramenant Resona à une pleine propriété privée.

Chaque yen est revenu : environ 800 milliards de yens d'actions préférentielles détenues par l'État rachetées d'ici 2012 et les derniers 96 milliards de yens approuvés pour un remboursement en une seule fois en juin 2015.

Injecter des titres préférentiels au lieu de saisir des fonds propres ordinaires a maintenu le calme parmi les déposants, les emprunteurs et les actionnaires, évitant les ruées bancaires destructrices que le Japon craignait en 2002-2003.

Un plan visible à l'échelle nationale, avec des rapports d'avancement semestriels au régulateur, a transformé des promesses vagues en jalons opposables pour la restructuration, les réductions de coûts et la cession des créances douteuses.

L'orientation vers la clientèle de détail et les PME régionales correspondait à la base de dépôts réelle de Resona à Osaka et dans le Kansai, une activité qu'elle pouvait gagner sans affronter de front les mégabanques.

L'annonce de l'objectif de rachat en 2010, alors que le remboursement était encore douloureux, a donné aux investisseurs et à l'État un calendrier de sortie daté plutôt qu'une participation publique à durée indéterminée.

Un sauvetage bancaire peut respecter ses actionnaires : un capital injecté sous forme d'actions préférentielles avec un plan de redressement publié a préservé un prêteur opérationnel — et un calendrier de rachat daté a donné à l'État un moyen de sortie.

Resona est ressortie de 2015 comme un groupe bancaire de détail privé ; en comptant les tours antérieurs auprès des banques prédécesseurs, le Nikkei a estimé son apport maximal de capital public à environ 3 000 milliards de yens. La consolidation dans le Kansai s'est poursuivie — Resona a ensuite intégré Kansai Urban Bank et Minato Bank au groupe — et la banque « nationalisée de fait » en 2003 se négocie aujourd'hui comme l'un des prêteurs établis à forte pondération régionale du Japon, le cas modèle d'un sauvetage à la fois décisif et entièrement réversible.