리소나, 2003년 일본의 1조9600억 엔 은행 구제금융을 받아 2015년까지 전액 상환

2003년 5월, 다이와은행과 아사히은행이 합쳐져 만들어진 오사카의 은행 그룹 리소나 홀딩스는 자본이 바닥났다. 이연법인세자산이 더 이상 장부를 지탱할 수 없게 되면서 자기자본비율이 규제 최저선을 밑돌 것으로 전망되었기 때문이다. 일본 규제당국은 시스템리스크 체계에 따라 움직여 1조9600억 엔(약 240억 달러)의 공적 자금을 우선증권으로 투입했는데, 니혼케이자이는 이를 나중에 사실상의 국유화라고 불렀다. 붕괴기에 있었던 장기신용은행과 일본신용은행의 인수와 달리, 일반 주주들은 주식을 그대로 보유했고 은행은 지점과 이름을 유지했다.

자금에는 구속력 있는 공개 구조조정 계획이 따랐다. 금융청에 제출하고 매 반기마다 보고하는 사업 재편, 비용 합리화, 부실채권 처분 목표가 그것이다. 2003년에 합류한 호소야 에이지 회장은 소매 고객과 지역 대출을 중심으로 그룹을 재건했다. 10년 후 블룸버그의 평가는 이러했다. 리소나는 '소매 고객에 집중해 지난 8개 회계연도 동안 이익을 내며 스스로를 회생시켰다.'

출구는 처음부터 설계되어 있었다. 2010년 11월 리소나는 2015년까지 정부의 우선주 1조3000억 엔을 매입하겠다는 계획을 발표했고, 그 자금의 일부는 2011년 1월의 5450억 엔 주식 매각으로 충당했다. 2012년 중반까지 약 8000억 엔이 매입되었다. 2015년 6월 19일 주주총회에서 주주들은 마지막 960억 엔의 조기 일괄 상환을 승인했고, 이로써 구제금융 12년 만에 왕복이 완료되어 리소나는 완전한 민간 소유로 돌아갔다.

모든 엔이 돌아왔다. 2012년까지 정부 보유 우선주 약 8000억 엔을 매입했고, 2015년 6월 마지막 960억 엔의 일괄 상환이 승인되었다.

보통주를 압류하는 대신 우선증권을 투입한 것은 예금자, 차입자, 주주를 안심시켜 2002~03년 일본이 두려워했던 파괴적인 뱅크런을 피하게 했다.

규제당국에 반기별 진행 보고를 하는 전국적으로 가시화된 계획은 모호한 약속을 구조조정, 비용 절감, 부실채권 처분을 위한 강제 가능한 이정표로 바꾸었다.

소매 및 지역 중소기업 중심은 오사카와 간사이에 있는 리소나의 실제 예금 기반과 맞아떨어졌고, 메가뱅크와 정면으로 경쟁하지 않고도 확보할 수 있는 사업이었다.

상환이 여전히 고통스러웠던 2010년에 매입 목표를 발표한 것은 투자자와 정부에 끝없는 국가 지분 보유가 아닌 시한이 있는 출구 경로를 제시했다.

은행 구제는 주주를 존중할 수 있다. 공개된 구조조정 계획과 함께 우선주로 자본을 투입하면 작동하는 대출기관을 보존할 수 있었고, 시한이 있는 매입 일정은 국가에 출구를 마련해 주었다.

리소나는 2015년 이후 다시 민간 소매은행 그룹으로 나왔다. 전신 은행들에 대한 이전 차수까지 합산하면 니혼케이자이는 리소나의 최대 공적 자본 투입액을 약 3조 엔으로 추산했다. 간사이 통합은 계속되어 리소나는 나중에 간사이어반은행과 미나토은행을 그룹에 편입했고, 2003년 '사실상 국유화'되었던 이 은행은 이제 일본의 확립된 지역 중심 대출기관 중 하나로 거래되고 있으며, 단호하면서도 완전히 되돌릴 수 있었던 구제의 전형적인 사례가 되었다.