アメリカ・モビルは2001年の通信業界崩壊の中で負債を削減し、ラテンアメリカ最大の通信事業者となった

アメリカ・モビルは2000年にテルメックスから分離され、カルロス・スリム氏の無線事業とラテンアメリカ事業を、史上最悪の通信不況へと持ち込んだ。同社自身の事業は収益性を維持しており、2001年の純利益は1億6,000万ドル、2002年は2億4,900万ドルだったが、持分法適用関連会社からの損失（2002年だけでPs4,011百万。コンパUSA株を含む）と多額のドル建て負債が市場を動揺させ、ムーディーズは同社を信用格付けの監視対象に置いた。

スリム氏の対応はまず貸借対照表の修復だった。数か月のうちにアメリカ・モビルは純負債を40億ドル超から33億ドルに削減し、ムーディーズは信用監視を解除し、同社は欧州の貸借対照表を破壊していた投機的な3G支出の奔流を拒否した。現金と信用が回復すると、同社は加入者を増やし続け、競合他社が守れなかった資産を買収し、2003年にはサンパウロの無線事業者BCPを6億2,500万ドルで買収することに合意した。

回復は急速に積み上がった。2003年通年の利益は221%増加し、第4四半期の利益は2倍以上となり、加入者は2002年末から38%増の4,370万人に達した。2005年7月までにアメリカ・モビルは7,380万人の携帯電話顧客にサービスを提供し、単一四半期で記録的な740万人の加入者を獲得し、ラテンアメリカを代表する通信事業者としての地位を固めた。

2003年の純利益は221%増加し、加入者は38%増の4,370万人に達した。2005年半ばまでにアメリカ・モビルはラテンアメリカ全域で7,380万人の携帯電話顧客を抱えていた。

ドル建て負債が存亡に関わるリスクだったため、拡大よりも先に負債削減を行った。

加入者の増加は不況期を通じて続き、回復期の規模を支えた。

投機的な3G設備投資を避けたことで、同業他社が破綻する中でも貸借対照表は健全に保たれた。

家族による支配により、スリム氏は四半期ごとの経営者にはできない10年単位の視点を持つことができた。

業界全体の不況においては、拡大の前に貸借対照表を修復し、競合他社が縮小する間も投資を続けることで、企業は規模を安価に獲得し、需要が戻れば複利的に成長できる。

アメリカ・モビルは10年以上にわたってリードを複利的に拡大し、地域最大の携帯電話事業者となった。その時価総額はスリム氏の財産の中核をなすものとなった。その支配力は後にメキシコで規制当局の監視を招き、資産売却を余儀なくされたが、2000年代に獲得した規模が失われることはなかった。