아메리카 모빌, 2001년 통신 붕괴기에 부채 줄이고 라틴아메리카 최대 통신사로 성장

아메리카 모빌은 2000년 텔멕스에서 분사되면서 카를로스 슬림의 무선 및 라틴아메리카 사업을 역사상 최악의 통신 불황 속으로 안고 들어갔다. 자체 사업은 수익성을 유지했다 — 2001년 순이익 1억 6,000만 달러, 2002년 2억 4,900만 달러 — 그러나 지분법 관계사(2002년 한 해에만 40억 1,100만 페소, CompUSA 지분 포함)의 손실과 막대한 달러 부채가 시장을 불안하게 했고, 무디스는 회사를 신용 관찰 대상에 올렸다.

슬림의 대응은 우선 재무구조 개선이었다. 몇 달 만에 아메리카 모빌은 순부채를 40억 달러 이상에서 33억 달러로 줄였고, 무디스는 신용 관찰을 해제했으며, 회사는 유럽의 재무구조를 망가뜨리고 있던 투기적인 3G 지출 경쟁을 거부했다. 현금과 신용이 회복되자 회사는 계속 가입자를 늘리고 경쟁사들이 지킬 수 없었던 자산을 매입했으며, 2003년 상파울루의 무선 통신사 BCP를 6억 2,500만 달러에 인수하기로 합의했다.

회복은 빠르게 확대되었다. 2003년 연간 이익은 221% 증가했고, 4분기 이익은 두 배 이상 늘었으며, 가입자는 4,370만 명에 달해 2002년 말보다 38% 증가했다. 2005년 7월까지 아메리카 모빌은 7,380만 명의 모바일 고객에게 서비스를 제공했고 한 분기 만에 기록적인 740만 명의 가입자를 추가하며 라틴아메리카의 지배적 통신사로서의 입지를 굳혔다.

2003년 순이익은 221% 증가했고 가입자는 38% 늘어 4,370만 명에 달했다. 2005년 중반까지 아메리카 모빌은 라틴아메리카 전역에서 7,380만 명의 모바일 고객을 확보했다.

달러 부채가 존재적 위험이었기에 디레버리징이 어떤 확장보다 앞섰다.

가입자 성장은 불황기를 관통해 계속되었고, 회복을 위한 규모의 기반을 마련했다.

투기적인 3G 설비투자를 피함으로써 경쟁사들이 무너지는 동안 재무구조를 강하게 유지했다.

가족 경영 덕분에 슬림은 분기 실적에 매인 경영자라면 할 수 없는 10년 단위의 시각을 견지할 수 있었다.

업계 전반의 불황 속에서 확장보다 먼저 재무구조를 개선하고, 경쟁사들이 후퇴하는 동안 투자를 계속하면 기업은 규모를 저렴하게 확보하고 수요가 돌아오면 복리로 성장할 수 있다.

아메리카 모빌은 10년 넘게 선두를 확대하며 지역 최대 모바일 사업자가 되었고, 그 시가총액은 슬림 재산의 핵심이 되었다. 이후 그 지배력은 멕시코에서 규제 당국의 조사를 받고 자산 매각을 강제받았지만, 2000년대에 얻은 규모는 결코 잃지 않았다.