カタレント、エリオットの圧力を165億ドルのノボ・ホールディングス売却につなげた事例

カタレントは業務上の問題と株価の低調な推移を受け、投資家からの圧力にさらされていた。同社は2023年、事業・戦略・業務・資本配分を検討する戦略・業務レビュー委員会を設置した。

転換点となった判断は、単に利益率の改善を約束するのではなく、価値最大化を目指すプロセスを実行することだった。2024年2月、カタレントはノボ・ホールディングスによる買収に合意し、エリオットは議決権支持契約に署名した。

この取引はカタレントを企業価値165億ドルと評価した。1株63.50ドルの現金価格は、発表前の60日間の出来高加重平均価格に対して47.5%のプレミアムであり、不確実な製造業の立て直しからの明確な出口を株主に提供した。

ノボ・ホールディングスは企業価値165億ドル、1株63.50ドルの現金を支払うことに合意した。

レビュー委員会は、売却の代替案を検討するための取締役会レベルの仕組みを創設した。

エリオットの支持契約は、取引署名後の実行リスクを低下させた。

この取引は、カタレントのバイオロジクス資産を長期的なライフサイエンス分野の所有者と結びつけた。

正式な戦略レビューは、アクティビストの圧力を防御的な膠着状態ではなく価格発見に変えることができる。

取引完了後、カタレントはニューヨーク証券取引所を離れ、ノボ・ホールディングスの下で非公開企業となる予定だった。ノボ・ホールディングスはまた、3つの充填・仕上げ拠点をノボ・ノルディスクに売却する計画であり、産業上の論理を明示していた。