エリオットの分割提案書はデューク・エナジーに取締役会の休戦をもたらしたが、分割には至らなかった

2021年5月、エリオットはデューク・エナジーの上位10位以内の保有株の一つ——9億ドル超——を開示し、カロライナ、フロリダ、中西部にサービスを提供する3つの地域公益事業への非課税分離を提案する書簡を公表し、デュークの非連続的な事業展開（フットプリント）は少なくとも120億ドルの「コングロマリット・ディスカウント」を抱えていると主張した。

デュークはこの計画を拒否し、資本構成と信用の問題、および共有コスト削減の喪失を理由に挙げ、前年比25.2%の株価上昇を指摘した。7月のエリオットの2通目の書簡はフロリダとインディアナの業績および経営陣について追及した。

2021年11月、双方は和解した。デュークはIdie Kesnerを即時任命し、2022年3月までに双方が合意する2人目の取締役を任命すること、エリオットは1年間のスタンドスティルに同意すること、デュークは統合モデルを維持しつつ、5〜7%のEPS成長と2022〜2026年の600〜650億ドルのクリーンエネルギー投資を約束することとなった。

新たな独立取締役2名、1年間のスタンドスティル、2025年までのEPS成長率ガイダンスの5〜7%への引き上げ、および600〜650億ドルのクリーンエネルギー設備投資計画。

公開書簡により、分割が株主が価格評価できる現実的な選択肢となった。

信憑性のある委任状争奪戦の脅威が、取締役会に平和と引き換えに議席を提供させることを強いた。

和解により、エリオットが望んでいた資本計画とコスト規律が確保された。

分割の主張は誤っていても勝利し得る。エリオットの書簡は、分割なしに取締役会の議席、規律、資本計画の明確化を獲得するレバレッジを生み出した。

デュークは3つの事業すべてを一つの傘下に維持し、引き上げられたガイダンスを達成し、エリオットは去った。この一件は、失敗した分割の主張であっても、ガバナンスと資本配分の成果を生み出し得ることを示した。