エリオット、現代の再編を阻止するも配当投票で敗北

2018年3月、現代自動車グループは循環出資を解消し後継者の承継に備えることを目的とした再編を発表した。現代自動車の約3%と起亜、モービスの株式を保有していたエリオット・マネジメントはこれに反対し、より大きな配当とモービスの再評価を要求し、5月にグループは計画を撤回した。

2018年9月、エリオットは再編検討委員会、独立取締役、および子会社からの12兆ウォン（約106億ドル）の現金還元を求める書簡を公表した。2019年3月の定時株主総会では、合計8.3兆ウォン（約73億ドル）の配当と、現代自動車および現代モービスの取締役席を求めた。

株主は企業側を支持した。現代自動車の投票の約10分の9が経営陣の1.1兆ウォンの配当を承認し、エリオットの取締役候補の大半は否決された。韓国企業ガバナンスサービスを含む助言機関は、現金は新技術への投資に必要だと主張し、エリオットへの反対投票を推奨していた。

現代は係争中の再編を撤回し、自社の配当計画（1.1兆ウォン対エリオットの要求8.3兆ウォン）を維持し、エリオットの取締役候補を退けた。

2018年の計画は撤回され、エリオットの反対が理由として挙げられた。

資本還元の要求は、明確な承継議題を持つ取締役会に直面した。

国民年金公団と助言会社は経営陣を支持した。

エリオットの3%の持分では、家族と機関投資家の議決権を覆すことはできなかった。

アクティビストは気に入らない計画を拒否権で阻止しても、その後の投票で敗れることがある。支配的な家族と国民年金基金が取締役会を支持して並んだ場合、資本還元の要求は失敗する。

エリオットは今後の改善に自信を持ち続けると述べたが、現代に対するキャンペーンは2019年の投票で敗れ、ファンドは後に韓国の自動車グループにおける存在感を縮小した。現代はより控えめなガバナンスの進化と鄭義宣への承継を進めた。